高考加油国金证券大盘风云变幻兹威格穿越牛熊魏家

国金证券：大盘风云变幻 兹威格穿越牛熊 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论我们在12年结合内地市场特征，对投资大师的选股方法作出改良，并建立了四套从基本面出发中长期选股模型。分别是，兹威格选股法、欧奈尔选股法、小费雪选股法和奈夫选股法。这低位单打四套模型已经样本外运作了两年，在2012年推出月刊产品后，反馈不错，我们在今年的第一期月刊里，对几套模型在14年的表现作一回顾。

2014年，兹威格组合累计绝对收益60.6%，欧奈尔组合累计绝对收益12.7%，小费雪组合累计绝对收益 5.1%，奈夫组合累计绝对收益40.4%。全年由于大盘上涨较多，仅兹威格选股法以微弱的优势跑赢指数，偏价值型的小费雪选股法和奈夫选股法表现次之，欧奈尔选股法有些差强人意。

兹威格选股法偏成长，2014年依然遥遥领先。组合绝对收益和相对收益分别为60.6%和5.1%；绝对胜率91.7%，相对胜率58. %。兹威格组合2014年的样本股分布于20个行业，医药生物入选样本股最多，且12个月份均有配置。对组合价值贡献较大的个股多属于地产和交通运输行业；对组合价值亏损较多的个股多属于家用电器和电子。对组合收益贡献较大个股有唐山港和保利地产。

欧奈尔选股法偏成长，2014年表现欠佳。组合绝对收益和相对收益分别为12.7%和- 9.2%；绝对胜率66.7%，相对胜率50.0%。2014年欧奈尔组合样本股分布于19个行业，仍是医药生物样本股最多。对组合价值贡献最大行业是计算机，医药生物和化工行业；对组合价值最低行业是机械设备、通信和有色金属行业。价值贡献股万达信息、开能环保和江苏旷达表现出色。

小费雪选股法偏价值，2014年跟随大盘获得了不错的成绩。组合绝对收益 5.1%，相对收益-16.8%；绝对胜率75%，相对胜率50%。2014年样本股较少，仅10只，分布于6个行业，家电行业入选样本股最多。对组合价值贡献较大的个股多属于公用事业、家用电器和机械设备；对组合价值毁灭较大个股多属于化工行业。连续配置12个月份的申能股份和九阳股份表现优异，是组合的价值贡献股。

奈夫选股法偏价值，由于样本股入选最多，表现分化较大，2014年基本跟随基准沪深 00指数，何不服黄蓍欤？”模型中表现第二。组合累计绝对收益40.5%，相对收益-11.4%，绝对胜率66.7%，相对胜率50%。2014年样本股分布于25个行业，公用事业和化工行业入选的样本股最多。对组合价值贡献较大个股多属于是公用事业、非银金融和化工行业；对组合价值毁灭较大的个股多属于食品饮料、纺织服装和电气设备行业。奈夫组合爱股有17只，均配置12个月，其中唐山港涨幅1 .9，成为爱股中涨幅最大的个股。