钢市限产纷杂上涨并非无止境

　　自11月15日进入采暖季以来，唐山地区再次被钢市推上风口浪尖，限产重点从高炉情况履行20%-50%不等，带有下游连轧钢材的企业也纷纷降低钢材市场投放量，带钢企业也均有生产调整。受此影响，唐山钢价涨幅引领全国，据数据显示，本月钢坯累计涨幅160元/吨，带钢涨幅150元/吨。

　　近期消息显示，在排污许可证标准下，部分轧钢企业面临生产挑战。同时，市场消息显示，本周廊坊地区为改良大气环境质量，钢铁企业生产或将遭到影响，而此市场是管和镀锌冷轧等下游企业的生产聚集地。这样看来，上下游供应同时减少，博弈下带钢和钢坯市场何去何从值得探索。

　　首先，据了解，带钢在众多钢材品种中利润水平最高，连铸连轧带钢产能在带钢整体产能占比85%。数据显示，连铸连轧企业带钢生产利润为1100元/吨。因此，有钢材生产选择的连铸企业多控制其他品种，而下降带钢产量影响。以此来看，整体带钢的供应减少量恐不如预期。但从带钢需求来看，在重点市场下游企业生产受限的预期下，整体带钢的需求也难以乐观。

　　其次，轧钢企业检验抑制钢坯成交势头，钢坯市场面临供需两低局面。此次高炉限产执行力度极强，整体供应量的减少对坯价构成较强支撑。然另一方面，大户库存较高，同时下游轧材的检验统计显示，前期煤改气企业尚未全部恢复正常生产，加之本周新增两条带钢产线检验，进一步下降钢坯需求量，从而抑制钢坯挺价力度。

　　综合上述因素发现，带钢和钢坯均在不同程度下遭到低需求的制约，因此近两日钢坯价格出现连续回调。从限产角度来看，整体供应量的下降势必对价格存在较强支持，这是中长期来看钢价将维持震荡上行的保障，但同时，阶段性的矛盾升级也会致使价格出现理性回调，建议，操作者多选择中长期操作，短时间操作风险较大。