高考加油信托公司的差异化发展魏家

从发展历史来看，不同于银行、（）等金融机构，在我国经济和金融市场发展演进中，所发挥的作用具有较强的阶段性。信托公司不断寻找新的市场机会锻造出了敏锐的市场嗅觉。在过去几年，信托公司通过不断调整业务重点领域，经历了高速发展。当前，随着国家金融改革的深入推进，相关政策逐步释放，信托公司既往的外部经营环境已经发生了很大变化。参与竞争的主体越来越多，采用的业务模式越来越相似，而市场空间则随着利率市场化进程的深入而受到挤压，信托公司必须基于自身优势打造差异化的定位和发展，以谋求可持续发展。

信托公司差异化发展的背景

目前，信托公司所遭遇的外部变化主要来自三个方面：利率市场化、竞争主体多元化和泛资管业务同质化。这些变化使得信托公司的市场竞争变得更为激烈，通过差异化定位发展培养核心能力与专业水平成为信托公司转型的必然要求。

利率市场化进程不可逆转。目前，贷款利率完全市场化对信托5件经典单品 成为 Ed Westwick (图)搭配资讯公司现有业务短期内不会产生显著的影响。但必须看到，利周围人的行为和情绪肯定会对孕妇产生一定影响率市场化的进程正在加快，存款利率市场化不再遥不可及。利率市场化的显著影响将是缩小银行的利差收益，也将逐步削弱信托高收益优势。同时，原来较为依赖信托公司的中小企业客户，也会因为选择范围的扩大，对信托公司的依存度降低。利率市场化将会挤压信托公司的制度红利空间，从而在项目资源、资金来源及盈利空间等方面对信托公司形成全方位的挤压，进而改变信托公司的业务模式。信托公司若不着手进行差异化的定位发展，则极有可能在传统模式被颠覆后，陷入红海市场。

金融体系竞争主体日趋多元化。在新一届政府改革理念推动下，金融领域将迎来重大变革：将有更多金融资源向民间资本放开；将有更多跨界创新被允许甚至鼓励。现代互联交易技术使得非金融产业便于向金融领域扩展，新涌现的、电商银行等新金融主体为传统金融带来许多创新与冲击。原有的各类投资公司、担保公司、第三方理财机构等则纷纷基于原有优势拓展业务链条，分业经营下的业务领域遇到挑战，金融市场将迎来“强竞争”时代。在这种背景下，资金融通、资产管理的中介平台与日俱增，竞争的加剧将会分流包括信托公司在内的正规金融机构的客户来源。在跨界冲击下，信托公司有必要通过差异化经营形成与其他金融主体的错位经营、特色经营。

泛资管时代信托业务趋于同质化。不仅竞争主体日益增多，提供的产品和业务也呈现出同质化现象。过去信托公司的基本商业模式是以信托原理为制度基础，以受托为约束机制，以金融牌照为进入门槛，以及由这三点为支撑的信托计划为盈利工具。不过，在泛资管、泛信托、放松管制等背景下，信托公司已经不再独享这个商业模式。包括银行理财、资管、基金子公司、保险资管在内的各类机构都在开展信托和准信托业务。原先信托计划所能承载的股权质押回购、房地产融资、银信、政信等业务现在都可由券商资管计划、基金子公司专项资管计划等进行替代。信托公司迫切需要通过差异化发展筑起特色信托业务的“高边疆”……（全文请阅读《中国金融》印刷版2013年第21期）

作者系兴业国际信托有限公司董事长

（ 陈 翎）