高考加油A股纳入MSCI将为局部指数带来增量资金魏家

A股纳入MSCI将为局部指数带来增量资金 短期不宜

中国报 赵婷 吴君 房佩燕

带来增量资金，但也不成过高预计，纳入MSCI对A股的影响将是有的没有通过一个渐进的过程。

为局部带来增量资金

依据此前的日程表，A股将在今年6月1日正式被纳入MSCI指数。3月14日，MSCI颁布颁发推出12个与A股相关的新指数，以扩充MSCI中国A股指数的笼罩范围。

上海惠理投资钻研部总监操礼艳暗示，A股纳入MSCI，其影响的阐扬将有一个过程。其他国家参与该指数的进程也都是经过了一个渐进的过程。参与之后，MSCI会按期审核A股指数标的，其影响逐步得以扩散。整体来说必然会提升A股在全球投资者中的影响力。

瑞银资管总经理陈章龙暗示，将来根本面投资的时机越来越多。他认为，MSCI正式纳入之前，外国投资者必定要提早规划。海外投资者更存眷公司的根本面，蓝筹股估值合理盈利表示好，会比较受喜欢，创业板有些企业表示也不错，但不及蓝筹股。A股纳入MSCI的影响还在过程中，我经常在大型门户站上看到目前外资进入中国市场的比例仍相对较低

，随着A股被纳入，这个比例会越来越高。即使有些海外投资者还不太相熟这个市场，他们也会按指数去配。

操礼艳也暗示，在初期阶段大约会带来局部主动型和被动型指数的增量资金。尽管总的资金流入量相对于A股的总市值来讲尚不非常可不雅观，但是指数类资金以蓝筹身分标的为主，对于这些标的而言会有必然的边际增量效应。

短期勿过高预期市场影响

外资的进入势必给A股市场带来久远扭转，但也有外资私募揭示，短期不宜高估MSCI带来的市场影响。操礼艳走漏，目前已经有不少国际投资者提升了对A股的存眷度。“一方面海外投资者会将中国公司与全球良好公司停止比照，通常海外资金更垂青公司增长的质量和可连续性、垂青公司治理构造，偏好高ROE以及现金流优良的公司。另一方面，全球投资者的参与有利于A股在制度等各方面的厘革和创新。好像中国过去参与WTO一样，开放容纳而且有制度规则的逐步完善，促进中国金融市场的开展对所有投资者而言是有利的。”

路博迈中国区负责人刘颂也认为A股参与MSCI意义深远。中国内地股市占全球股市总市值的10%，是全球第二大股市。当前纳入MSCI的A股比重仍较低，不太会对市场带来鲜亮的短期影响。

陈章龙暗示，不能过高预期对市场的影响。首先，海外机构和投资者终究在间隔上十分远，理解必要过程。第二，资金的走向最终还是取决于对公司价值的承认。假如短期资金来了，价格抬得过高，原来的那些投资者可能会选择获利退出。所以整体来看，A股进入MSCI体系会有必然的影响，但动员A股进入大牛市的可能性不大。

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编纂：陶然