钢铁冷轧继续涨价去产能发酵继续看好板材公开

钢铁：冷轧继续涨价+去产能发酵 继续看好板材 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议本周我们重点推荐的板材类个股表现强势。目前行业龙头如宝钢PB为0.85倍，加之周末去产能持续发酵、冷轧价格延续上涨等，继续看好。

行业观点基本面：冷轧价格继续上涨。1）本周冷轧价格再涨104元/吨，超预期；其他品种高位有所回调但风险可控；2）重申基于三个原因（补库动作还没有结束、需求端改善、季节性抑制复产），看好冷轧价格上涨持续性，及16年全年景气度； ）冷轧及板材占比高的企业16年将取得较高的盈利提升。

供给侧改革延续发酵。1）继续旗帜鲜明看好本轮钢铁供给侧改革及去产能，逻辑为政府补贴、兜底就业及微观现金流断裂。2）测算专项基金有望完成钢铁去产能5000万吨左右，影响较大； ）总理站台及出台结构整专项基金，周五再曝出河北武安启动环保搬迁项目、新疆停止对钢铁等“僵尸企业”财政补贴，和山铝停产等，将再次刺激去产能预期升温。

继续看好板材。虽然已有所上涨，但领涨主要为华菱、首钢等少数，行业龙头宝钢、鞍钢、河北目前PB仍较低，加上冷轧基本面改善与供给侧改革继续升温，继续看好。标的仍选高弹性的华菱、首钢、柳钢、本钢、鞍钢，和低估值的宝钢、河北。

继续中期关注转型股宝诚股分、八一钢铁及低估值子行业龙头玉龙、永兴特钢。1）看好转型股宝诚股分，钢铁贸易企业转型文化传媒（影视、游戏）；2）八一钢铁是钢铁转型第一股，逻辑公道+微观迹象，转型可期。 ）玉龙股分中期继续看好；4）继续看好特钢次新股永兴特钢，16年PE 5倍，加上年报前次新股及核电主题炒作都可继续期待。