机械制造行业景气下滑十分明显

　　 | 发布者：柴喜男 | 来自凤凰财经 上周投资评级下调的25只股票中汽车零配件、机械制造各有 家公司入围，金属与采矿、建筑工程、化工品、电子设备与仪器、电力设备各有2家... 上周投资评级下调的25只股票中汽车零配件、机械制造各有 家公司入围，金属与采矿、建筑工程、化工品、电子设备与仪器、电力设备各有2家入选，其他散布在专卖连锁店、制药、运输基础设施、能源装备与服务、煤炭、媒体等行业。本期我们来关注一下机械制造行业。

　　前3季度，机械行业185家上市公司实现营业收入5 00亿元，净利润 92亿元，同比分别增长 6.4%和 7.4%，增速较上半年大幅回落，主要原因是三季度单季出现明显的环比负增长。月，营业收入和净利润环比分别下落1 .4 %和 6.49%。经济景气下滑对机械行业影响十分明显。

　　分行业看，2011年月细分行业中成长性最好的是重型机械，其单季度销售收入和净利润同比增长 1%和182%，主要是受到权重较大的振华重工[5.86 -0. 4% 股吧 研报]影响。其余各子行业均出现毛利率下滑的情况，其中纺织服装机械(剔除经纬纺机[12.55 -1.18%])、金属制品、机械基础件子行业净利增速下滑最快。

　　光大证券[12. 0 -1.20%]认为在宏观调控持续紧缩情况下，具有明确利好预期的兵工板块和智能设备板块能够跑赢整体行业指数。兵工板块方面，看好受益国家战略新兴产业12五计划扶持的飞机制造业，以及具有明确资产注入预期的中国重工[6.74 -2.74%]。智能设备替换人工的投资主题中，重点推荐机器人[24.10 -1.27%]、沈阳机床[8.95 0.00% ]、林州重机[15.11 0.40%]和新研股份[ 4.0 -1.76%]。

　　本期我们选择评级下调的杭齿前进[11.97 0.76%]进行点评。

　　★★★杭齿前进(601177)

　　行业景气回落 收入环比下落加剧

　　公司主要经营各类齿轮传动装置、粉末冶金制品和大型精密齿轮的设计、制造和销售。其中，船用齿轮箱和工程机械变速箱是公司的核心产品，收入占比合计超过70%。

　　工程机械行业自2季度以来景气度开始回落，船舶行业仍然处于景气低谷中，受此影响，公司产品收入呈下落趋势，2季度、三季度收入环比分别下落6.4 %、 1.49%，下落程度加重。四季度工程机械景气度仍难以恢复，公司难有一季度的高增长。

　　募投项目的基建工程和在安装的装备尚未完工。项目建成投产后，可扩大产品产能，有望实现 进口替代 ，同时可以进一步优化产品结构，提高公司综合竞争力。天相投顾预计公司 年每股收益为0.40元、0.48元和0.57元。保持 中性 的投资评级。

　　今日投资《分析师》显示：公司 年综合每股盈利预测分别为0.44、0.59、0.7 元；当前共有2位分析师跟踪，2位给与 观望 评级，综合评级系数 .00。