煤炭石油下调税费有助于改善煤企盈利短期支蹭飞

煤炭石油：下调税费有助于改善煤企盈利 短期支撑煤炭股估值 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内港口煤价小幅反弹，海外焦煤价格继续下跌京唐港动力煤价上周小幅反弹，国内动力煤产地价局部地区继续回落。上周秦皇岛港山西优混（5500大卡）和大同优混（5800大卡）分别维持在6 0/705元/吨，而京唐港5500大卡动力煤价上涨5元/吨；产地价格中陕西和甘肃动力煤价普遍回落元/吨。冶金煤和无烟煤价格局部地区继续回落。冶金煤价格中山西古交地区焦煤回落 0元/吨，临汾地区焦煤价也普遍回落100元/吨左右，山东气精煤则回落 元/吨。无烟煤价格中山西晋城地区下调元/吨，四川无烟煤也普遍下跌 元/吨。纽卡斯尔港6,000大卡动力煤价继续反弹1. %至88. 美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低17元/吨；昆士兰硬焦煤价继续下跌 .1%至17 美元/吨，折算后比国内价格低121元/吨。

秦皇岛港煤炭库存继续回落，钢铁价格小幅反弹截至8月17日秦皇岛港煤炭库存相比前一周继续下降7.2%至67 . 万吨；截至8月10日我国重点电厂煤炭库存为8557万吨，库存天数24天。上周秦皇岛至广州/上海的海运费分别上涨1. %/ .1%。

煤炭下游行业仍然疲软。钢铁再次分化，建筑钢库存回落价格上涨（螺纹钢库存下降 .4%，螺纹钢价上涨0. %）；而板材市场库存稳定，价格继续下跌。截至8月17日我国主要城市水泥价格基本保持稳定；而化工产品尿素价格上周大幅回落 .1%至2126元/吨，甲醇价格小幅上涨0.8%至2565元/吨。我们跟踪的主要焦炭产地价格中河北唐山二级冶金焦价下跌70元/吨。

开启首次豆娃专列！　　在仙侠道最新更新中观点：下调煤炭税费有助于改善煤企盈利，短期支撑煤炭股估值上周京唐港动力煤价小幅反弹，秦皇岛煤炭库存也持续回落，我们预计动力煤价有望继续企稳；而继河南下调煤炭价格调节基金后，贵州省也下调了价调基金，之前鄂尔多斯则暂缓征收当地煤炭税费，我们认为煤炭税费的下调有助于改善公司的盈利能力；从而短期支撑煤炭股估值。首选股：冀中能源（估值具有相对优势，将继续推动收购母公司煤炭资源），兰花科创（无烟煤领域首选股，2012年业绩风险较小，未来三年成长性显著），潞安环能（母公司存在进一步的资产注入空间），平庄和山煤仍位于我们的买入名单。

主要风险下行风险：欧洲债务风险虽然已有一定暴露，但可能并未终结；国内固定资产投资增速放缓影响煤炭需求。上行风险：经济刺激政策超出预期拉动煤炭需求。