高考加油日常消费品强者恒强荐9股魏家

日常消费品：强者恒强 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块回顾截至6月8日，食品饮料行业在中信29个行业消耗容量的罪魁祸首是应用程序？三星解释为更新软件预留中收益率排名第三，跑赢沪深 00计15. 个百分点。细分板块表现分化严重，其中，啤酒板块表现亮眼，白酒次高端及区域龙头品牌估值提升较快，龙头食品企业走出上升行情。

白酒板块：防御属性凸显配置价值今年以来，在茅台的带领下，包括泸州老窖、洋河、口子窖、古井贡等酒企纷纷提价。高端与次高端白酒销量释放。销售收入在2018年延续了上一年的快速增长局面。多数中高端白酒企业1季度收入增速同比放快。白酒板块基本面依然向好。从板块配置的角度来看，作为消费白马，防御属性明显，尤其是在宏观经济波动及外部多重不确定性因素叠加的作用下，市场波动风险加剧，将促成市场的风险偏好趋于保守。白酒行业可干扰的负面因素有限，很难受到其他黑天鹅事件（如债券违约、贸易战）的影响。5月MSCI公布了2 4只A股入选名单，其中食品饮料板块8只上榜，就聚集了5只白酒。

纳入MSCI，意味着大量海外资金的配置，加之白酒板块的业绩确定性高，白酒板块相较其他行业仍具备明显的比较优势，配置的战略价值突出。

大众消费品大众消费品虽然细分领域分散，但在各细分市场中，龙头企业品牌通过品牌形象树立、深耕渠道布局，大众认可度提升，市场份额提升，品牌有提升溢价的基础。啤酒：本轮啤酒价格集体上涨，表明竞争环境转好，品牌的话语权在增加。价格理顺后，啤酒企业将迎来业绩复苏周期。乳制品：伊利、蒙牛双寡头格局稳固，渠道加深拓宽品牌护城河。伊利股份品牌优势、渠道优势突出，盈利能力远高于同行业其他竞争对手，当前估值极具吸引力。

投资建议无论是从成长的角度，还是抗风险的角度，我们重点推荐各细分市场的一线品牌。白酒板块，我们建议重点把握高端白酒与边际改善较好的区域龙头：

贵州茅台、泸州老窖、五粮液、古井贡酒、口子窖、洋河股份、山西汾酒等。

非白酒板块，建议重点关注青岛啤酒、伊60天里吃饱的天数很少。东南亚的人利股份。

风险提示1）宏观经济波动风险与政策风险；2）原材料价格上涨成本上升； ）消费升级不及预期。