战略性新兴产业行将开启新经济周期

　　- 0 | 发布者：何婷婷 | 来自证券时报 分析人士认为，明年战略性新兴产业依然是市场关注的热门，但需警惕相干行业个股分化风险 龙年在即。兔年一年里，随着各行业十二五规... 分析人士认为，明年战略性新兴产业依然是市场关注的热门，但需警惕相干行业个股分化风险

　　龙年在即。兔年一年里，随着各行业 125 规划相继浮出水面，战略性新兴产业成为投资者关注焦点。国家大力发展战略性新兴产业，促进产业结构转型，开启新经济周期，让市场各方向往相干产业明年的主题性投资机会。华泰联合证券首席策略分析师穆启国认为，战略性新兴产业2012年难有整体行情，更多的机会是政策推动的主题性机会和自下而上的结构性机会。而承受解禁压力的小盘股将在明年遭到压抑，其中电子、机械设备、信息服务、信息装备、医药生物行业受负面影响较大。

　　纵观过去4年的市场表现，作为新兴产业代表的电子、机械设备、信息服务、信息装备及医药生物，在国家产业政策扶持的不断深化中，进行着纵深式推进，并形成了 战略新兴股 这一旗帜鲜明的炒作概念。不过，经过前两年的普涨行情以后，今年战略新兴股面临着获利回吐的压力，加上明年小盘股的大面积解禁，估值偏高及股价透支的问题将使战略新兴股构成内部分化。

　　以新兴产业涵盖面较广的电子板块为例，今年获利回吐情况尤其突出。截至本周一，电子板块大跌 8.0 %，位居行业跌幅榜次席，相比同期上证综指22.01%的跌幅，电子板块大幅跑输16.02个百分点。值得注意的是，电子板块在2009年曾以172.46%的涨幅占据行业涨幅榜次席，次年更是逆市大涨40.14%，领跑行业涨幅榜。但是经过市场资金连续两年的炒作，加上借助政策扶持扎堆上市的新股严重透支了股价预期，今年电子板块的补跌似乎也在情理之中。

　　据证券时报络数据部统计，电子板块的市盈率从2008年的29.14倍，一度爬升至2009年的70.56倍。在今年挤掉部份泡沫后，电子板块市盈率重回 1.71倍水平，但是这一数字仍然远远高于主板不到20倍的市盈率。在估值水平虚高的同时，电子板块偏高的股价也是悬在投资者头上的 达摩克利斯之剑 。目前电子板块高达14.6 元的平均股价，相较2008年该板块仅6.26元的平均股价大幅抬高了1. 倍，这一数字甚至超过了2009年末上证综指处于 200点上方时该板块14.19元的平均股价水平。

　　同时，机械设备、信息服务、信息装备及医药生物也有诸如此类的问题存在。从走势上来看，机械设备、信息服务、信息设备及医药生物在2008年大熊市及2010年的震荡市中都明显跑赢大盘。其中医药生物及机械设备在2010年分别上涨26.92%、19.4 %。不过，今年上述4个板块和电子板块一样遭遇滑铁卢，均未能跑赢同期大盘。机械设备大跌 7.11%，跻身行业跌幅榜前三甲。从市盈率水平来看，截至本周一，除机械设备重回20.49倍，略低于2008年市盈率水平外，信息服务、信息设备及医药生物市盈率水平均较2008年大幅升高。其中信息服务的市盈率达到了使人咂舌的40.01倍。回想2008年时该板块仅为10.26倍的市盈率，其未来前景其实不乐观。在平均股价方面，截至本周一，最低的机械设备到达1 .8元，最高的信息服务达到17.82元。其中信息设备目前14. 2元的平均股价，相较2008年该板块仅7. 1元的水平大幅抬高了0.95倍。