行业建材建材行业中报业绩预告简评荐5股

建材：建材行业中报业绩预告简评 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件评论：

纳川股份：

预计2016H1实现归属净利润202 万元~2 80万元，同降0%~15%，预计非经常性损益对净利润的影响金额为万元。折合2016Q2归属净利润为-557万元~-200万元，同降110%~127%。上半年业绩下滑主要源于新能源业务增长缓慢拖累业绩。上半年管道板块及贸易板块经营业绩相对平稳，在城市内涝事件催化以及订单后续释放下，预计下半年管道业务有所表现；同时，新能源业务将受益于持续景气且向物流车领域蔓延的市场需求（下半年新能源补贴和目录政策将逐步落地），以及与万润、嗒嗒巴士进一步深化的产业协同。

青龙管业：

预计2016H1实现归属净利润 2万元~162万元，同降90%~98%，折合2016Q2归属净利润为16 万元~292万元，同降81%~90%。业绩下滑主要原因为：1）工程施工进度及收入确认不及预期带来产品销售收入下滑；2）市场扩张新建子公司，带来管理费用和销售费用大幅增加，致使盈利大幅下降； ）理财产品投资减少和股权转让损失，造成投资收益减少。今年入汛以来降雨较多且持续，引发政府关注度下将带来城市排水管建设升温，后期可重点关注。

国统股份：

预计2016H1实现归属净利润-1600万元~-1 50万元，同降4 4%~495%，折合2016Q2归属净利润为- 1万元~-81万元，同降106%~124%。业绩大幅下滑主要原因为：1）部分合同项目推进较慢，交货期推致使收入下滑；2）部分子公司由于订单不足处于停产及半停产状态，停工损失带来管理费用增加。

最近公司频获订单，并签订总投资额约为50亿元的唐山高新区海绵城市及地下综合管廊PPP模式项目，在受订单充足，且在基建投资升温叠加地下综合管廊、海绵城市催化因素不断增加下，订单有望加速推进。此外，公司具备低市值+国企改革概念，建议重点关注。

金圆股份：

预计2016H1实现归属净利润7510万元~8060万元，同增556%~604%，折合2016Q2归属净利润为0.95亿元~1.00亿元，同增105%~115%。业绩大幅增长主要原因为：1）西藏地区年后重点项目陆续雷霆队以领先8分进入半场休息。启动，水泥需求旺盛（月累计产量同比增速达42%），加之库存水平较低，价格也显著上涨，青海子公司业绩大幅增长；2）去年同期处于亏损状态的山西两个子公司因股权转让不再纳入公司报表范围。

公司拟非公开发行募资不超过1 .62亿元，用于通过收购江西新金叶58%股权及自建项目涉足固体废物处置行业，新金叶主营有色金属资源环保处置及多金属的综合回收利用，为江西省经核准经营规模最大者（17.75万吨/年），转让方承诺新金叶年度累计扣非净利润不低于 .2 亿元。双主业同步发力，水泥受益于区域需求拉动，环保业务迎合趋势又紧扣主业产业链资源，看好公司全年业绩。

南玻A：

预计2016H1实现归属净利润4.5亿元~4.8亿元，同增119%~1 %，折合2016Q2归属净利润为2.45亿元~2.75亿元，同增9交通银行首席经济学家连平分析8%~12 %。业绩大幅增长主要原因为：1）受益于太阳能光伏产业持续回暖，太阳能业务盈利大幅提升；2）浮法玻璃产品销售价格略有上升（2016H1浮白玻璃均价上涨幅度约5%）及成本下降，带来浮法玻璃盈利有所提升。

太阳能板块持续受益于光伏产业回暖，未来将加码光伏电站完善产业链一体化布局，目前公司有80MW太阳能发电量，预计到2017年再建成 40MW，期待后续弹性释放。

风险提示：订单推进不及预期、出现系统性风险