高考加油川财证券自主创新驱动了哪些投资机会魏家

川财证券：自主创新驱动了哪些投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点4月20日至21日，全国络安全和信息化工作会议第一次召开。习近平出席并发表重要讲话。我们认为，从习近平的讲话中，可以提取出如下几个可以重点关注的方向，分别是：络信息安全、集成电路、互联+（包括人工智能、大数据等）、军民融合以及数字“一带一路”。

技术密集型产品逐渐由“依靠出口”向“进口替代”转型的背景下，最值得关注的，是净进口额占比最高的电子技术和净出口额快速增长的计算机和通信技术，具体而言，就是集成电路和互联、人工智能、大数据等产业。

总体来看，我国集成电路产业仍处在发展初期。从进出口数据来看，我国集成电路进口金额长期远高于出口金额，且贸易逆差不断走阔。从针对有人提出进口替代的角度来看，集成电路自主化的意愿和需求都极为迫切。

我国信息安全产业投资和发展情况与国际相比，尚有较大差距，导致我国企业和政府的信息安全自主性弱，面临各种信息泄露和病毒攻击的威胁。信息安全市场规模也处于高速增长的阶段，信息安全产业前景可期。同时，信息安全领域已有诸多具备核心技术能力的民营企业承担了军品的研发生产任务，并逐步由分系统、我一直就知道我不是你心仪的姑娘子系统配套向总体解决方案拓展，军民融合已成为解决国防信息安全乃至于络信息安全问题的有效途径。

政策的支持以及我国互联企业高额的研发支出将带动计算机相关行业的景气度进一步回升。计算机设备固定资产投资额迅速上升，软件行业收入增速回升的双重利好下，计算机软件固定资产投资增速有可能实现触底回升。

结合政策支持导向，重点关注布局“互联+”、人工智能、大数据的相关公司。

“一带一路”沿线国家在全球贸易中对技术密集型产品的需求最高，而中国是其最重要的贸易伙伴之一。中国向沿线国家进一步开展技术出口有较为坚实的合作基础和广阔的需求空间。互联可为中国高科技“走出去”提供捷径，互联基础硬件设施建设逐渐走向成熟。我们建议关注率先布局数字“一带一路”互联基础设施的相关企业。

一般而言，一个行业从成长期到成熟期的发展过程，往往也是市场份额和资本不断向龙头集中的过程。我们从中信一级行业的TMT和国防军工板块中，根据市值、成长性和研发支出构建指标，筛选相关行业中的龙头或有可能成为龙头的企业，包括但不限于烽火通信、蓝盾股份、北方华创、科大讯飞、恒生电子、广联达等标的。

风险提示：技术发展不及预期；国内外宏观环境发生重大变动。