媒体页游集中度提高手游爆发增长荐1股

媒体：页游集中度提高 手游爆发增长 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

游戏公司调研纪要我们对广州和深圳的上市及未上市游戏公司进行了为期 日的调研，要点如下。

页游：集中化明显，增长分化，竞争格局利好领先研发商/平台运营商2014年1季度页游市场分化从此不再具有可比性。更为显著。平台端，领先的页游平台流水数据依然保持高速增长（1季度同比增速50%），进一步拉开与二三线平台（1季度同比增长在%）在产品获取，游戏运营以及广告流量经营方面的差距。预计前十大运营平台控制行业80%以上的月度流水。研发端，一线研发商通过不断推出高质量高流水产品，不断扩张市场份额，与领先平台的合作更为紧密。总体而言，研发和平台端的集中化趋势更为明显，整体市场的竞争格局相对稳定，我们认为，这将有利于领先的平台和研发商的发展。

手游：爆发式增长态势不变，全产业链竞争加剧根据艾瑞数据，1季度手游市场达到人民币57亿元，同比增长140%，主要是受益于腾讯游戏平台的推出以及智能机渗透率提升带来的用户红利。我们预计进入2014年整体市场爆发式增长态势不变，但围绕产业链的竞争不断加剧。总体而言，产业链上研发商、发行商、平台都将受益于市场的爆发，分成模式当前基本达到动态平衡，平台占据40%-50%，发行商占据%，剩余的由研发商分享。我们认为未来产业链分工将更为明确，各个部分的专业度、精细度不断提高。未来具备潜力的产品类型包括：新型卡牌游戏、体育类游戏、ACT格斗类等。

我还需要眼睛去看。们在游戏股票中的首选股仍为掌趣科技（买入）在我们覆盖的公司中，我们依然看好掌趣科技在页游、手游领域的发展。公司具备手游研发、发行、运营的一体化能力，同时旗下动先锋在腾讯页游市场保持领先地位。公司在IP的积累上已具备了先发优势和前瞻布局，后续产品线丰富，有望受益于页游集中度提高以及手游市场爆发的两大利好。

掌趣科技( 00 )，买入，5月15日收盘价为人民币26.90元。