高考加油日常消费品食品成长去伪存真荐4股魏家

日常消费品：食品成长去伪存真 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周食品饮料行业指数大跌4.94%食品饮料行业表现期内随大盘出现大幅回调，指数下跌4.94%，落后沪深 00指数2.57个百分点。年初以来食品饮料指数下跌 .5 %，仍跑赢大盘2.59个百分点，领先幅度有所缩窄。

本期行业内随着订单量的逐渐提升各子版块普遍出现大幅调整。期内跌幅较少的子行业分别是肉制品（-0. 9%）、其他酒类（-1.05%）、白酒（- .70%）、葡萄酒（-4.48%）和啤酒（-5.12%）。白酒板块遭遇最差三季报，除茅台外其余酒企几乎全部陷入负增长泥潭，且第三季度同比大幅下降比例大，部分企业甚至连续季度亏损，尽管前期累计跌幅较大，但大盘调整时仍明显弱势。9月以来始终强势的乳业、调味发酵品、肉制品等大众食品也出现了巨幅调整，一方面是因为部分食品企业三季报低于预期，另一方面也是因为板块估值高企、累计涨幅较大，原先的乐观气氛有所降温。

行业动态：老窖董事长认为白酒行业年难恢复，对老窖今年增长有信心泸州老窖董事长谢明近期表示，白酒行业的调整仍会持续一段时间，至少年内不会完全恢复；前三季度泸州老窖实现归属于上市公司股东的净利润同比下降8.59%，但公司对今年全年实现增长充满信心，完整的产品结构、合理的发展战略会令泸州老窖在未来五年维持一个相对较好的发展速度。

本期观点：白酒三季报惨淡收宫，食品中长期仍推荐中炬高新、加加食品、三全食品和好想你白酒短期仍谨慎，行业遭遇最惨三季报，政策未见放松四季度业绩压力不轻，板块缺乏上涨动力，触底仍在继续。大众食品类高增长公司估值转换行情仍有空间，但低于预期的公司或面临双杀。中长期我们仍看好寡头格局的乳业、酱油、速加强灾害管理、海上搜救、反对恐怖主义、打击跨国犯罪等非传统安全领域合作冻食品等大众消费行业，中炬高新和加加食品仍有空间，三全短期业绩承压但看好明年，营销改革成效渐显的好想你也值得关注。