金融信用业务推动券商业绩稳定增长荐股

金融：信用业务推动券商业绩稳定增长 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

市场及板块表现12月市场总体表现平平，大盘小幅下挫，中小板与创业板同样小幅回落。其中上证、沪深 00、中小板指数和创业板指数分别下跌4.71%，4.47%，2.77%和4.56%；交投热度上，12月沪深 00换手率平均为0.29%，较上月下降4个基点。板块表现方面，12月非银行金融下跌0.84%，其中券商、信托和保险分别下跌0.1 %、5. 5%和1.59%。

经纪与信用类业务12月A股总成交和日均成交额均较上月大幅下滑，其中A股累计成交额环比下降 9. 7%，同比下降66. 9%；日均成交额环比下降42.12%，同比下降67.92%。12月信用业务规模小幅上扬。截止201 年12月 1日，沪深两市融资融券余额 465.27亿元，较上月末增长5.89%；其中，12月融资买入额 446.0 亿元，环比下降1.50%，融券卖出量112.99亿股，环比增加7.01%。

理财与融资类业务12月共成立180只集合理财产品，环比增加1.12%，发行份额6 .46亿份，环比减少44. 5%。其中新成立债券型产品规模17. 6亿份，占比27. 6%。股权融资方面，12月增发和配股合计募集资金591.68亿元，环比增加74. 6%，债权融资方面，12月企业及公司债发行规模28 .75亿元，环比增加6.70%。

财务数据12月19家券商母公司共实现营业收入70.18亿元，环比增长54.88%，同比上升5.26%；实现净利润5.99亿元，环比下滑46.6%，同比下滑64.2%；月末净资产为 684.80亿元，与上月末持平。

投资策略与建议18家上市券商（剔除光大）单月实现母公司净利润11.14亿元，环比增长1 .64%。我们认为在12月股票成交额和指数下滑的情况下，券商业务仍然保持稳定增长态势，进一步表明信用业务规模增长是券商业绩提升的决定性因素。

愿意从技术角度给大家解除谜团。 此外，创投业在产业升级加快，金融改革市场化的外部环境下，将迎来在产品、业务、客户资源等方面的长期发展机遇，短期内则将直接受益于IPO重启和新三板扩容。持续看好西南、华泰，钱江水利和鲁信创投，并建议关于受益于IPO开闸和两融规模增速较快，业绩弹性提升的招商和国元证券。