行业公用事业发改委指引PPP项目专项债券发行

公用事业：发改委指引PPP项目专项债券发行 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周上证综指收于 10 .04，下跌了1.64%，沪深 00指数收于 82.55点，下跌了1.66%，创业板指收于1818.19，下跌了1.76%，申万公用事业板块下跌了1.91%，四大子板块均有不同程度下跌，其中环保板块下跌了2.16%，总体跑输大盘。

行业点评1、发改委指引PPP项目专项债券发行，进一步拓宽PPP项目融资渠道。近日国家发改委印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》，鼓励发行PPP项目专项债券，重点支持能源、环境保护等1 个领域的传统基础设施和公共服务领域的PPP项目。文件中值得注意的是，1）债券募资可偿还已直接用于项目建设的银行贷款；2）允许企业使用不超过50%的债券募集资金用于补充营运资金（以项目收益债券形式发行PPP项目专项债券除外）； ）债券审核方式以“加快和简化审核类”为参照；4）主体信用AA+及以上发行主体可适当调整审核政策；5）鼓励上市公司及其子公司发行PPP专项债券。

该项政策有望进一步拓宽PPP项目融资渠道，减轻公司香港店开幕以来项目资金压力、加快项目落地，看好PPP项目推动公司业绩增长的长一直处于弱势地位。尤其是在其他厂商全力抢占IP资源局势下期逻辑。

2、国家发改委发布《循环发展引领行动》，利好再生资源、固废处理产业。

政策提出到2020年，主要资源产出率比2015年提高15%，主要废弃物循环利用率达到54.6%左右。一般工业固体废物综合利用率达到7 %，农作物秸秆综合利用率达到85%，资源循环利用产业产值达到 万亿元，75%的国家级园区和50%的省级园区开展循环化改造。利好再生资源、固废处理产业。

本周观点上周大盘延续回调，环保板块跟随调整，我们认为在环保板块整体业绩增长良好、政策催化不断的背景下，业绩优良、未来增长确定性强、估值较低的个股回调即为参与机会。

个股关注我们紧跟行业政策，十三五规划风向标，精选各细分行业业绩优良个股，大气治理板块重点关注雾霾治理标的如长青集团（002616）、清新环境（00257 ）等，大气监测标的如聚光科技（ 0020 ）、盈峰环境（000967）等；水处理板块关注天翔环境（ 00 62）、碧水源（ 00070）、兴源环境（ 00266）；土壤修复板块关注高能环境（60 588）、博世科（ 00422）；监测板块关注华测检测（ 00012）、苏交科（ 00284）、天瑞仪器（ 00165）；海绵城市建设关注华控赛格（000068）、云投生态（002200）。本周重点关注标的为：

三峡水利（600116）、环能科技（ 00425）、天翔环境（ 00 62）、清新环境（00257 ）、高能环境（60 588）。

风险提示：环保政策推进不及预期风险，土壤修复行业发展不及预期风险。