高考加油钢铁唐山高炉开工率继续走高至9190魏家

钢铁：唐山高炉开工率继续走高至91.90% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议本周唐山高炉开工率继续攀升2.78个百分点，至91.90%，在这样的背景下，钢价小涨（0.57%），矿价大涨（ .11%），总体符合逻辑，但是矿石股却呈现分化走势：部分涉矿股如金岭矿业、华阳科技、凌钢股份均跑输行业指数和大盘，攀钢钒钛、大成股份则小幅跑赢行业指数。这或许正体现出市场对中长期矿价的担忧。

本周我们参加了由于百川资讯主办的2011年中国炭素产业链市场研讨会，获得的主要有价值信息是：（1）专家认为未来几年等静压石墨将会供求平衡；（2）等静压石墨需求中最可能的超预期因素的第四代核石墨的商业；但基于安全因素，该技术的商业化预计在2015年之后；（ ）潜在的不确定性因素主要是性价比更高的种类繁多的薄膜光伏电池（几乎不用各项同性石墨材料）逐渐挤占现有的硅晶片光伏电池的市场份额（直接导致各项同性石墨市场萎缩）。

我们暂时仍然维持11月份的重点投资组合：河北钢铁、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份。

一周回顾同步指标：钢矿价格共同走高。本周钢价小幅反弹0.57%，其中长材上涨0.8 %，扁平材上涨0.15%，铁矿石综合指数上涨 .11%，我们模拟的完全以现货方式经营的钢企利润回复到近期中值水平；Mysteel统计的全国重点城市经销商库存续降2.0%，港口矿石库存环比回升1.9%，贸易商银行月贴现率继续下降0.24个百分点，至7.94%。

先行指标：美国商务部已就中国光伏双反调查立案。据媒体报他在这一听证会上指称挪威进步党为极端狂热分子。事实上道，近期，SolarWorld等七家美国企业向美国国际贸易委员会提出申诉，要求对中国出口到美国的光伏电池展开“双反”调查，并征收超过100%的关税。按照程序，美国商务部将对中国企业展开为期一年左右的调查。据分析，最可怕的结果是，明年中国的光伏产品将无法出口美国。这个意味着20%的出口渠道将被堵死。

国际指标：CRU国际指数不变。除中国外，本周各国钢价继续下跌；废钢价格方面，日本继上周大跌6%之后，本周反弹2%；中国和其他国家的钢产品价差继续减小。

估值指标：钢铁板块跑输沪深 00指数0.2 个百分点。本周SW钢铁指数下跌 .52%，沪深 00指数下跌 .28%；截至本周五，国金钢铁指数与全部A股的PB比值为0.505，较历史平均水平低1 .4 %，比历史最低水平高19. 2%。本周钢铁板块表现较好的为：西宁特钢（涨11.82%）、抚顺特钢（涨 .28%）、常宝股份（涨2.64%）、久立特材（涨0.9 %）、攀钢钒钛（涨0.57%）；大钢中，宝钢股份跌幅最小（跌 .25%），河北钢铁跌幅最大（跌6.45%）。

其他主要信息。（1）央行重申适时适度预调微调；（2）商务部发布关于加快农机现代流通体系建设的意见；（ ）逾八成城市楼市成交量同比下跌；（4）我国保证大多数居民的基本安葬需求。这样一个基本的殡葬消费观形成之后危机找矿新增铁矿10.5亿吨；（5）河北钢铁公开增发不超过 8亿股。