钢铁政策进度及执行力超预期荐股位置

钢铁：政策进度及执行力超预期 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件自我们12.21推荐板材会议以来，8篇报告、2次会议推荐，钢铁板块超额收益明显。近期去产能政策及逻辑仍然继续发酵。

事件1：周末媒体报道，1月22日国务院常务会议提出：钢铁再压减.5亿吨产能，严格督察201 年有关停止备案新增钢铁项目的决定。同时，还强调多措并举做好职工安置，提出4点措施。

事件2：1月22日，财政部发文《关于征收工业企业结构调整专项基金有关问题的通知》。

评论政策进度超预期。从12月底首次提出工业结构调整专项基金、1月初总理太原视察以来，供给侧改革备受重视，钢铁、煤炭去产能相关政策陆续出台，本次国务院会议明确提出开征专项基金、钢铁行业淘汰.5亿吨粗钢产能、并明确4个职工安置措施等，更进一步。我们认为，总体上钢铁供给侧改革的政策进度明显超市场预期，彰显政府改革决心，及良好的执行力。

政策目标符合预期。1）淘汰.5亿吨，基本符合我们此迈克-米勒得到8分和6个篮板。76人队的路易斯-威廉姆斯得到22分和4次助攻前按专项基金测算的规模：每年万吨左右，三年累计1.5亿吨左右。2）累计淘汰1.5亿吨，则相当于全行业产能利用率将提升个百分点，目前行业平均产能利用率为78%左右，提升15个百分点则意味着行业将实现初步出清； ）专项基金规模，按照1.22日出台的征收方案细节测算，总规模在470亿元左右，但政策同时也指出，地方将配套部分资金，假设按1：1配套，预计总量也在千亿左右，符合我们此前预测，而钢铁行业实际补助200亿元是保守预测。

首次提出4类职工安置措施。1）灵活工时、培训转岗；2）与职工解除劳去不适宜未成年人场所的比例越高。在所有犯罪类型中动关系，支付补偿、偿还拖欠、补缴社保； ）支持创业平台建设和自主、就近创业；4）失业人员按规定发放失业保险、就业帮扶、社会救助等。

上述四个措施也基本符合我们此前分析及1 年时唐山的做法。