地产芜湖新政暂缓行业调控继续从严DG

欧洲、美国等地区或国家在上世纪五六十年代就开始在实验室里进行新能源车研发地产：芜湖新政暂缓 行业调控继续从严 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周(2月6日-2月12日)我们观察的17个主要城市成交量连续上涨，但同比去年春节后第二周仍下跌25.9%；政策方面，温总理再提促房价合理回归，芜湖新政出台仅 天之后就被叫停，均再次表明中央从严调控的决心。我们预计未来几个月实体市场的调整和行业的整合将进一步深化，基本面下行趋势不改，并维持对地产板块的中立评级。

支撑评级的要点政策动态：上周，温总理再提促房价合理回归，再次表明中央从严调控的决心。信贷政策方面，央行首次强调了“加大普通商品住房建设的支持力度”和“满足首次购房家庭的贷款需求”，可见2012年整个行业的信贷政策将更注重差别化；地方政策方面，芜湖新政出台仅 天之后就被叫停，同时，天津继北京和上海之后也上调普通商品住宅认定标准，并且也被放行，表明目前全行业调控的主基调没有改变，但对于惠及首套刚需的政策还是会有选择地被放行；保障房政策方面，政策频出，并且主要集中在管理、分配和资金等几个方面。

公司信息：上周，9家地产公司公布了1月份销售数据。其中，除融创中国外，其余8家公司销售额同比、环比均双双大幅下跌；另外，保利地产公布了拿地情况；苏州高新、华发股份、冠城大通、苏宁环球公布了融资担保事项；深振业、张江高科、北辰实业公布了对外投资事项；首开股份和华侨城A公布了业绩预告；深振业和亿城股份公布了其他事项。

股价表现：以上周的表现来看，沪深 00指数上涨1.10%，申万地产指数上涨2.52%，略跑赢大盘。以近一月的表现来看，沪深 00指数上涨5.75%,申万地产指数均上涨7.00%，略跑赢大盘。在我们覆盖的上市地产公司中，表现最好的为中航地产，涨幅为 1.5%；表现最差的为荣盛发展，跌幅为2.0%。

市场概况：上周，我们观察的17个主要城市合计成交面积为162.4万平米，环比上涨52.1%，同比去年春节后第二周下跌25.9%，除福州外，16个城市成交量均环比上涨，其中，苏州周涨幅居前；价格指数环比下跌1. %至15 .9，17个城市价格涨跌各半，其中，广州周涨幅居前，深圳周跌幅居前；可售存量指数环比微跌0.5%，连续第六周下跌，但仍居高位，同时，十大城市新增可售面积仅24.1万平米，同比去年春节后第二周下跌62.7%，房企推盘意愿仍不强。

投资评级和建议：

上周，温总理再提促房价合理回归，芜湖新政出台仅 天之后就被叫停，均再次表明中央从严调控的决心。市场方面，成交量虽然连续上涨，但市场观望心态依旧浓厚，同时，房企推盘意愿仍不高。我们预计未来几个月实体市场的调整和行业的整合将进一步深化，基本面下行趋势延续。我们维持对地产板块的中立评级，建议投资者优选个股，逢低布局受益于行业集中度提高的行业龙头公司、受益于“低价走量”的新格局形成的低成本快周转区域公司以及享有调控避风港之称、景气度高企的商业地产公司。