宏源证券债市仍将维持窄幅震荡格局公开

发达经济体消费者价格指数增幅创下38年来新低、欧洲央行和英国央行宣布降息50BP、美国失业率创新高，这些最新数据都说明目前的国际经济仍出现经济衰退和物价下跌的延续趋势；国内方面，受国家一系列积极财政政策措施陆续推出以及PMI连续3个月反弹这类利好消息的推动，市场对经济形势向好的预期增强，因此也对央行货币政策中降息的预期有所减弱。

视察数据显示，回购和同业拆借利率处于历史低位，和正回购发行利率同样持续的处于低位，这表明市场短时间资金依然非常的充裕；基准利率处于历史低位一方面充分说明了资金过剩的现状，另一方面也说明目前市场对的预期很低，但同时也说明了基准利率并没有太大的下落空间。

近期债券市场窄幅震荡。从一周的情况来看，如果市场环境不发生特别大变化的话，本周债市有可能继续走弱，对于波段操作者来讲可能需要暂时的规避，配置型机构投资者则没有必要理睬这样的小幅动荡；另外长债的调整幅度要大于短债，市场对长债利率风险的担忧有所加大。