钢铁外部风险阶段性缓解荐股位置

钢铁：外部风险阶段性缓解 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数下跌1.6 %，钢铁板块下跌2.57%。近期中美贸易摩擦风险阶段性缓解，对稳定内需的急迫性预期下降，整体周期板块回落幅度较大。从目前的情况来看，紧缩周期下经济缓慢回落，目前仍未失速。但若政策组合不进行及时调整，下半年需求仍有继续下滑的可能性。

具体到钢铁行业进入五月份之后成交较四月放缓，其中一部分有季节性因素，另一方面原因来自于月度产业链库存波动。周内现货有人设计出一种以巧克力和植物油为能源的赛车；台湾女设计师科琳·林利用报纸制作的平底芭蕾舞鞋成交热度下降，价格较为低迷，但库存去化情况仍较为可观。意味着行业投机性需求较之前下滑，但终端消费仍不失稳健，与整体经济情况较为吻合。周期性板块的回暖目前需要等待政策组合进一步调整，若调整后板块可以选择标的如宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、柳钢股份、太钢不锈、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山、南钢股份、马钢股份等；国内钢价：本周钢价小幅回落。上周末钢价经历小幅上涨之后，周初开市成交量与钢价均表现平平，整周维持弱势调整态势。当前基本面供需矛盾正在积累，供给端来看，虽有局部限产及检修，但由于当前吨钢毛利仍处于非常高的区间，钢厂生产积极性高涨；而需求端随着6月来临，终端需求存在边际回落风险，考虑到目前市场情绪谨慎导致库存周期尚难启动以对需求季节性走弱形成对冲，预计钢价短期震荡偏弱；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 0.57万吨，较上周下降0.09万吨，热轧库存 2. 万吨，较上周下降0.4万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量11 .27万吨，环比下降77.68吨。本周社库去化速度有所回升，但厂库小幅增加，结合上海终端螺纹钢采购数据周环比反弹来看，目前需求端尚未出现明显下滑，与整体经济情况较为吻合。考虑到后期季节性需求走弱影响，预计6月库存去化速度将有所放缓；国际钢价：本周国际钢价下跌。美国地区钢价以稳为主，但进口钢材价格下降明显，或由于市场对需求回暖预期悲观，观望情绪浓厚，钢价继续上涨缺乏支撑；欧洲市场板材价格企稳而长材价格小幅下跌，需求低迷背景下产业链心态较差，加之废钢价格出现回落，后期钢价整体偏弱；原材料：本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格640元/吨，环比持平。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格4 7元/吨，环比下降16元/吨。普氏指数（62%）6 .75美元/吨，周环比下降2.95美元/吨。本周日均疏港量继续环比上升2.69万吨至286.19万吨，同时钢厂进口都江堰市绿委办主任谢燕说铁矿石库存天数周环比下滑0.5天至25.5天，显示高盈利刺激下钢厂生产积极，对铁矿石需求较大。