国泰基金价值投资不等于只买白马股物业

国泰基金：价值投资不等于只买白马股

金投基金（）07月17日讯，程洲对三季度行情持相对谨慎的态度。对于未来看好的行业和板块，他强调要挑选估值合理、尽可能便宜的行业。

程洲在国泰基金从事投资已经13年了，他经历过两轮牛熊，从策略研究员成长为明星基金经理，在第四届中国基金业英华奖评选中荣获“3年期权益类投资最佳基金经理”称号。

程洲说，他喜欢有安全边际的东西，喜欢更具有持续性的公司，喜欢围绕着企业价值来做投资。他认为，并不是被市场贴上了“价值股”标签的就始终有价值

，股票的价值都在变化中，需要持续跟踪、理性判断。

价值投资不等于只买白马股

就像物攻职业首选肯定是主力量的灵兽。刚抓到的宝宝天赋不满意？没关系 程洲一直习惯以公司价值为出发点进行投资。在他的投资体系中，看报表是非常重要的基础工作，尤其重视资产负债表和现金流量表。他认为，自由现金流为正的公司不仅能够从容应对日常资金周转，支持公司经营发展，也更易产生分红；资产负债表会体现一家公司自身资产的来源，有些公司的商誉可能会达到净资产量的一半，那么，这些公司的净资产本身可能就有高估的嫌疑。他会把这些公司剔除在自己的选股范围之外。

值得一提的是，他反对教条的价值投资。他强调，所有的投资都是基于价值与价格二者的波动，“这个世界上没有完全好的公司，也没有完全差的公司，关键在于以什么样的价格买入。”