高考加油化工精选确定性增长个股荐5股魏家

化内容设计等方面来吸引指引用户工：精选确定性增长个股 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5月推荐景气持续提升的染料。2014年1~ 月份，化工各子行业景气指数、PPI指数处于较低水平，但环比显示行并在２０００年和２０１０年的欧盟委员会报告中得出结论：一、没有科学证据表明转基因作物会对环境和食品及饲料安全造成比传统作物更高的风险；二、由于采用了更精确的技术和受到更严格的监管业处于稳步复苏过程中，2014年1季度化学原料毛利率逐步企稳，我们预计基础化工2014年震荡弱势复苏的运行态势仍将持续，仍以把握结构性投资机会为主。2014年2月染料行业毛利率上升到17.42%水平，高于近年来染料行业平均毛利率水平，4月随着消费旺季来临，环保政策进一步趋严，染料与上游中间体开工率严重不足，分散染料、活性染料、酸性染料价格将进一步上扬，4月底分散染料价格达到4.4~4.5万元/吨，5月上旬活性染料价格达到5.5~5.6万元/吨，创2008年以来价格新高。浙江龙盛与闰土股份目前股价对应于2014年动态PE仅为7~8倍左右，维持浙江龙盛与闰土股份“强烈推荐”投资评级。

立足经济转型，精选确定性增长个股。对于2014~2016年均净利润增速超过 0%，具有核心竞争优势的成长股股价步入合理价位后具长期投资价值。

平安基础化工重点关注长期成长个股包括国瓷材料、鼎龙股份、东材科技、西陇化工、诺普信、联化科技、史丹利、阳谷华泰、烟台万润。

5月平安化工模拟投资组合推荐。2014年5月份模拟组合中，我们持续推荐景气继续提升的染料，同时推荐估值优势显著的万华化学，确定性增长个股联化科技、诺普信。5月推荐模拟投资组合为：万华化学（20%）+浙江龙盛（20%）+闰土股份（20%）+诺普信（20%）+联化科技（20%）。

基础化工重点主要子行业分析。（1）化肥：尿素：预计五月尿素延续疲软下滑趋势；磷肥：二铵、一铵市场弱势运行；钾肥：市场成交减缓，价格保持平稳；复合肥：5月底价格有向下调整的可能性；（2）农药：草甘膦短期难改疲弱；百草枯弱势下跌；（ ）氨纶：市场平稳运行；（4）民爆：硝酸铵下降，需求仍不乐观；（5）MDI：预计5月份纯MDI价格运行平稳，聚合MDI市场低位整理。

风险提示：宏观经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。