行业医疗保健政策改变行业格局荐5股

医疗保健：政策改变行业格局 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

医药制造业进入收入增速10%以下的中低速“新常态”。我们预期未来以药养医的模式会日趋式微，在医改药品注册等政策不断加码的大背景下，代表新模式、高成长的医疗服务、生物制品、医疗器械等领域会有较好的投资机会。

医疗服务受益于业绩与政策的双重驱动。2015年Safari和Opera都不具备沙盒技术和降低权限安全功能。苹果已经在雪豹系统中融入了一些沙盒技术各项医改政策频出，服务“供给侧”改革如火如荼，民间资本进入医疗服务领域的热情高涨，今年已有近10家公司从其他行业通过收购等资本运作切入医疗服务领域，未来随着分级诊疗改革的推进，行业发展空间巨大。

血液制品价量齐升与站在“风口”的精准医疗。生物制品板块成长性突出，尤其是血液制品与精准医疗两个方向受到投资者青睐。血液制品本身供不应求，特别在取消血液制品限价后行业有望迎来量价齐升的蜜月期。精准医疗成为今年医药板块最大风口，多家公司如北陆药业、安科生物等通过收购进入这个领域，精准医疗既迎合未来老龄化社会发展需求，又拥有基因检测和细胞免疫治疗等应用型极强的工具，行业景气度有望继续升温。

医疗器械又能看到店铺里还有更好的商品”。 采访过程中需求提振，医药商业看好连锁。未来进口替代与医改背景下器械需求端的增长将成为行业重要看点，如POCT检测仪、医学影像仪器、IVD试剂等;医药商业政策趋暖，妨碍零售连锁药店发展的政策性障碍逐渐消失，连锁经营成为行业趋势，通过并购预计未来可以出现类似美国CVS公司一样通过并购成为全国连锁药店龙头的企业，可以持续关注。

小结：我们持续看好代表我国医药产业转型方向的医疗服务（金陵药业、新华医疗、爱尔眼科、马应龙、江苏三友）和医疗器械（理邦仪器、华润万东），基因检测和精准治疗（北陆药业），生物医药（上海莱士、华兰生物）行业的发展前景，关注医药商业领域符合行业发展趋势的个股（嘉事堂、瑞康医药、一心堂、益丰药房），以及具有国企改革预期的个股（现代制药、国药一致）。维持行业“看好”评级。