化工农化板块表现维稳橡胶价格下调幅度大DG

化工：农化板块表现维稳 橡胶价格下调幅度大 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

外围经济阴晴不定，引发大宗商品价格波动上周欧债危机利好利空消息交织，引发市场避险情绪变化，进而影响原油、橡胶等大宗商品的价格，原油价格先跌后小幅反弹，最终以布伦特原油期货价格跌幅2.15%收尾。预计受外围经济的不确定因素，大宗商品价格会持续震荡，在我们跟踪的1 7种产品中，上涨品种28个，下跌品种 6个。

化肥市场值得关注，草甘膦盈利空间有望扩大国内尿素市场较为平淡，预计尿素后市仍以稳为主；磷肥和钾肥市场需求依然较为平淡，随着秋季备肥旺季的来临，复合肥开工率有所上调。预计受国外农产品价格对化肥价格的传导以及国内秋季施肥的临近，化肥后市依然值得关注。

为近65年来的第2高值草甘膦市场依旧表现不俗，价格在高位维持稳定，在部分厂家高负荷生产情况下，市场货源依然紧张，随着上游原料黄磷价格的下调和部分厂家在8月份设备检修等利好消息，预计草甘膦盈利空间将进一步提升。

橡胶下游市场需求不足，仍有小幅下跌可能受欧债危机持续、原油价格下跌及市场需求不旺等影响，最近橡胶价格大幅下跌，目前市场需求依然低迷，而供给相对充足，合成橡胶价格持续下行，未来仍有小幅下跌的可能。

近期投资策略短期投资视角之一：北美受干旱天气影响农产品供给，导致农产品（包括玉米、大豆）期货价格创历史新高，干旱气候结束后，美国存在农产品季节性补种预期，2012/201 年农作物种植面积或进一步提升，农化子行业主题投资正当时；短期投资视角之二：建议关注2012年上半年盈利不错，且 季度盈利趋势继续向好的子行业：包括农药、磷矿石、复合肥、民爆、中间体五个子行业。建议重点关注公司：烟台万华，扬农化工，久联发展和史丹利。

风险因素：宏观经济增速下降的幅度和持续时间超预期，导致化工行业下游需求低迷的程度和持续时间超预期。