高考加油有色金属基本金属冲高回落稀土价格高位持平魏家

有色金属：基本金属冲高回落 稀土价格高位持平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周基本金属冲高后出现回落，伦铜在7500美元/吨附近遇阻，上周LME铜、铝、锌跌幅均在2%左右，LME铅周跌幅最大，达到4.42%，镍持平，锡涨1.2 %。我们认为刺激这一波基本金属涨势的原因主要有两点：1、通胀预期增强，全球所释放出来的流动性已经对CPI产生了巨大压力，7月我国CPI数据尽管还在可控范围之内，但幅度还是略为超出预期，而且下半年通胀的压力会更大。

2、政策松绑（或称之为回精彩的竞技场玩法复常态），房地产市场经过一阵疾风骤雨般的打压之后，目前来看不太可能继续出更严厉的调控措施，买房人情绪平复，成交量逐步上升，目前深圳新旧房成交量已经基本回升至今年4月前的平均水平。同时去年所开工的项目一度资金到位比较缓慢，而现在资金到位则比较顺利，有利于对大宗商品的消费。我们提高对基本金属行业的评级，从“减持”上调至“中性”。

贵金属尤其黄金上周表现不错，主要还是受美元回升和避险情绪上升的影响，黄金周上涨1.22%他们都认为自己有能力，终结连续两周下跌的态势。而且SPDR黄金ETF的持有量上周也出现增仓，上周增仓5吨。白银和铂金的表现差于黄金，分别上涨0.02%和下跌1.07%。

部分稀土类金属价格上周基本持平，经过连续多周的持续上涨之后，稀土价格暂缓了脚步，但也没出现下跌，预计这只是上涨过程中一次小的修整，我们对稀土后市价格依然保持乐观看法。

其它小金属涨跌互现，钨铁和金属锗保持上涨，钼持平，钴、铬和海绵钛则是下跌，总体波动幅度小于基本金属。