高考加油建材基建需求减弱定向刺激或加码魏家

建材：基建需求减弱 定向刺激或加码 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件1 日国家统计局公布月份全国规模以上水泥产量15.9亿吨，同比增长 .0%。其中8月当月产量2.25亿吨，同比增长 .5%。

点评产量增速同比回落，环比微升。月份全国规模以上水泥产量15.9亿吨，同比增长 .0%，增速较月下滑0.19个百分点。其中8月当月产量2.25亿吨，同比增长 .5%，增速较7月下滑0.5个百分点。环比看，8月水泥产量较7月增加0.18亿吨，增长0.82%。

基建增速放缓，对固定资产投资支撑减弱。月份全国固定资产投资（不含农户） 05786亿元，同比名义增长16.5%，增速比月份回落0.5个百分点，其中基础设施建设投资增长21.57%，增速较月份回落1.0个百分点。从环比速度看，8系统至少是64位win7。月份固定资产投资（不含农户）增长1.2 %。全国房地产开发投资58975亿元，同比名义增长1 .2%，增速比月份回落0.5个百分点。

新开工项目持续回将叠加传统旺季。月份，新开工项目计划总投资265225亿元，同比增14.9%，增速提高0. 个百分点。月份，房地产开发企业土地购置面积20787万平方米，同比下降 .2%，降幅比月份收窄1.6个百分点。房地产开发企业房屋施工面积65295 万平方米，同比增长11.5%，增速提高0.2个百分点。房屋新开工面积114 82万平方米，下降10.5%，降幅收窄2. 个百分点。新开工项目的持续回升叠加效益，传统旺季的来临，预计水泥需求环比持续回升。

8月份全国高标号水泥均价 20.2元/吨，环比较7月均价下降6. 元/吨，同比下降11.7元/吨，降幅 .5%。分区域看：中南地区均价 20.8元/吨，同比上涨12.7元/吨（4.1%）；西南地区均价 91.8元/吨，同比下降0. 元/吨（-0.1%）；华东地区均价 02.9元/吨，同比下跌28.4元/吨（-8.6%）；西北地区均价 04元/吨，同比下降4元/吨（-1. %）；东北地区均价 9 . 元/吨，同比下降47. 元/吨（-10.7%）；华北地区均价 00元/吨，同比下降1 .2元/吨（-4.2%）。

投资建议我们认为在房地产市场调整压力较大和经已有87个交易日未出现连续3天下跌济下行压力增加的情况下，预计后续稳增长力度将加大，或出台较有力度的定向刺激政策措施。

铁路、城市轨道交通、棚户区改造、水利、电力、市政等基建投资力度增加。基建方面的定向刺激将直接带动水泥需求。维持行业“中性”评级。