汽车反垄断再添新领域汽车业面临新气象了

汽车：反垄断再添新领域 汽车业面临新气象 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2014年以来尤其是进入7月，汽车业反垄断事件持续发酵。

前期反垄断调研、取证目前已较为充分，监管部门和行业企业主体“交锋”不断，监管处罚措施、牵涉面不断加码。

电力供需矛盾会比较突出 投资要点：

汽车业反垄断的宏观、产业背景。汽车业反垄断从供需结构的供给角度出发，有助于引导豪车品牌、渠道溢价回归合理水平，零部件供应链条竞争充分、利润合理。随着反垄断的持续深入，作为重要的消费领域的汽车市场有望释放出一定的购买力并带动其他方面的消费增长。汽车维修与服务业、汽车整车及零部件批发作为《国务院关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》中将要着力规范和发展的重点领域，值得期待。

投资建议：我们的总体判断是：本次汽车业反垄断将持续深入，对行业格局和相关企业的影响也将是中长期的，但具体来看对行业内诸如整车企业、零部件生产企业、汽车经销商的影响是有别的。建议关注零部件细分领域龙头相关个股后续表现，规避受进口车降价影响的同档次自主品牌车企，同时关注以价换量的个股，此外我们看好受益于经销商多品牌经营政策落地相关标的龙头企业。

风险提示：反垄断政策力度、深度不及预期，市场短期观望情绪蔓延等风险。