高考加油机械制造持续看好下跌后成长和周期龙头的加魏家

机械制造：持续看好下跌后成长和周期龙头的加仓机会 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.推荐组合

【晶盛机电】、

【海油工程】、

【先导智能】、

【三一重工】、

【中集集团】、

【振华重工】、

【中国中车】、

【康尼机电】

2、最新核心观点

【锂电设备】新能源车2018年新版补贴落地，高能量密度新时代来临2018年2月1 日，财政部发布2018年新能源汽车推广应用财政补贴政策。新政策根据成本变化等情况,调整优化新能源乘用车补贴标准，合理降低新能源客车和新能源专用车补贴标准。燃料电池汽车补贴力度保持不变，燃料电池乘用车按燃料电池系统的额定功率进行补要用来作为导航贴，燃料电池客车和专用车采用定额补贴方式。

乘联会预测2018年新能源车的总销量在万台，同比+25%到 7.5%。由于高续航里程和高能量密度车的占比在提高，我们预计电池产量增速会超过车的销量增速，2018年为58GWh-66GWh，同比+ 0%-48%。

未来，新政策对电池质量和能量密度的要求都在提高，将会直接利好高端电池厂，显著利好中高端的设备商。

投资建议：重点推荐全球领先的锂电设备龙头

【先导智能】：1：在手订单锁定未来2年业绩高增长；2：单一客户的依赖度已经大幅下降，国际大客户特斯拉松下，LG已取得突破，国内BYD，国轩、力神预计也将有大合作； ：新产品涂布机的推出将使公司成为国际领先的整线设备商，其周期波动远比市场想象的小。建议关注

【璞泰来】、

【天奇股份】。

【锂电池回收】动力锂电池报废高峰已至，开启百亿回收市场2017年中国新能源汽车累计生产79.4万辆，销售77.2万辆，比上年同期分别+5 .8%、5 . %，年复合增长率104%。我们预计2018年开始我国新能源汽车动力电池将会进入大规模退役阶段。根据我们测算，2018年退役动力锂电池达到11GWh，其中三元电池0.16GWh，磷酸铁锂电池10.9 GWh，共计11.01万吨，对应66亿市场空间。2020年报废4.62GWh三元电池，2 GWh磷酸铁锂电池，对应148亿市场空间。

梯次利用+回收拆解相结合，可将废旧动力电池的价值发挥到极致。

梯次利用：退役动力电池的二次生机。目前成本问题制约了梯次利用的发展，我们认为，随着政策的持续推进以及相关企业的技术创新和项目试点，动力电池的梯次利用正获得越来越有力的支撑，市场化势在必行。回收拆解：回收工艺基本成熟，三元材料回收价值高。<14/p>

相关标的：

【天奇股份】：产业布局思路清晰，自动化业务协同循环业务打造产业巨头：布局主业自动化及循环业务，循环板块目前已建立了从回收、拆解到交易的完整产业链，将大大受益潜力的锂电回收市场。其余建议关注布局钴回收产业链

【格林美】（电新组覆盖）；全球领先的动力电池系统提供商

【宁德时代】。

风险提示：新能源汽车销量低于预期；订单、政策低于预期。