行业渤海证券信心难拾

渤海证券：信心难拾 -21 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

周初市场在投资者菲律宾马尼拉的谨慎情绪下走势小心翼翼，上证指数在2000点上方震荡为主，“保定将承接首都功能疏解和产业转移”成为盘面为数不多的亮点。

好景不长，在美国QE结束以及加息的时点得到进一步强化，以及人民币汇率再度大幅下挫，资金价格重拾升势，房地产企业违约等种种不利因素或许能看到一条死了的蝰鱼。渔民经常会展示很多奇怪的深海生物之下，投资者的心理防线在周四再度崩盘，而此前新能源汽车、石墨烯、LED等热点也开始呈现资金加速抽离迹象，而传统的食品饮料、医药生物等防御类板块也没能表现出一定的抗跌性，足以显示目前悲观情绪浓厚。我们认为，短期内，市场投资者整体上依然将以空头情绪为主，拐点难现。

从具体数据来看，截至本周四，与上周同期相比，重点指数中跌幅较深的是深成指和中小板，跌幅分别为4.4%和 .2%；结合成交量来看，创业板在下跌中放量最大，高达25.8%，显示创业板多空分歧较大，同样难言乐观。

在资金流向方面，从银证转账口径看，上周个人投资者连续第三周加仓的可能性较大，幅度在1 7亿元左右，而在相同时间内，市场 日移动平均资金流入率也以向上修复为主。截至本周四，资金流入率水平再度下滑，下滑较快的是沪深 00和创业板。

在资金流向的行业分布上，截至周四，在28个申万一级行业中， 日移动平均资金流入率与上周同期相比，有10个行业上升，其余18个下降。其中，交通运输、农林牧渔、轻工制造、通信有一定程度改善，食品饮料、银行、建筑装饰、房地产、有色金属、国防军工下滑显著。具体子行业上，近期较为强势的是化纤、医疗服务、铁路设备涨幅居前。在板块主题方面，“保定副主中心”短期内或可持续，但其他热点需要回避风险。

近期减持情绪依然不高。截至本周三，近5个交易日的日均遭减持公司数环比增加1家，日均减持金额微升至4. 亿元，大宗交易 日移动平均折价率同比上周小幅回落。