家用电器内销数据保持回升态势荐股牛

家用电器：内销数据保持回升态势 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

9月空调行业的销售数据继续保持回升态势。在宏观经济面较弱的情况下，白电龙头表现依旧稳健，未来四季度白电龙头企业的收益情况值得关注，重点看好一线白电企业格力电器、美的集团、青岛海尔。

大部分新兴公司都需要撰写关于自己商品的描述文字 9月内销数据保持回升态势：9月空调内销量为579万台，同比增长17%，自7月起，空调内销数据连续三个月保持两位数增长的趋势。9月出口量为2 8万台，同比增长14%，相比8月增速有所上升。从今年7月开始，空调行业的数据开始回升，终端零售的拉动开始逐步体现在企业的出货数据上，我们关注后续回升的幅度及持续性。

产出有所提速，库存处在历史低位：9月份行业产量为786万台，同比增长17.2%，产出有所提速。9月行业库存为481万台，同比下降了29%，剔除季节性因素看，库存水平依然处在08年以来的低位。

格力、海尔表现平稳，美的表现抢眼：格力9月内销量为272万台，同比增长6%，9月出口46万台，同比增长7%，格力本月的销售情况与8月基本保持一致。美的9月内销量为1 5万台，同比增长5 %，9月出口65万台，同比增长25%，美的战略调整基本结束，今年美的市场份额出现恢复性增长，本月美的销售数据明显好于行业，期待其后续出货数据。

海尔9月内销量为52万台，同比增长24%，9月出口10万台，同比增长4.2%，海尔空调今年的内销份额保持了提升的趋势，源于公司在空调业务上的投入有所加大，与冰洗行业的点融合使空调的渠道实力大幅提升。

风险提示：经济下滑超预期。