家用电器内销略受下乡退出影响呢

家用电器：内销略受下乡退出影响 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

布拉德看着镜子中的自己 春节因素扰动产销增长根据产业的数据，1月家用空调产量887万台，同比增长62%，销量898万台，同比增长29%。空调产销量大幅增长，主要受2012年春节在1月今年在2月影响，若把201 年和2011年同期比，1月环比2012年底有所改善。

内销略受下乡退出影响，出口较为稳定产业统计的1月空调内销 72万台，同比增长26%。若仍以2011年景气高峰期对比，1月内销降幅略有加大，我们认为主要受家电下乡退出的影响，但政策退出的透支效应预计将主要在1季度，之后随着房地产滞后拉动体现，内销料将回升。1月出口526万台，同比增长 1%，较为平稳。

格力出货量份额下降，零售端较稳定产业统计的格力1月销量市占率 .4%，内销市占率46. %，同比分别下降1.1和0. 个百分点，我们认为可能和渠道的库存调整有关，奥维咨询统计的格力零售端份额相对稳定。美的电器1月销量市占率28.4%，内销市占率25.5%，分别基本持平，零售端份额也较稳定。

维持格力“买入”评级，积极关注美的复牌格力电器之前发布的2012年靓丽业绩预告提高了市场预期，导致短期销量表现难以有更多惊喜，我们仍维持2012/201 /2014年2.47/2.8 / . 4元的盈利预测，维持“买入”评级，预计强大的竞争力和较低的估值将支撑股价。美的空调份额稳中有升，战略转型已初见成效，临近复牌建议积极关注。