高考加油华金证券估值持续消化彩讯股份上市魏家

华金证券：估值持续消化 彩讯股份上市 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点行情回顾：上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深次新股指数（）分别变动-0.20%、-0.14%、-1.29%、-0.22%和-2.94%，深次新股指数跌幅相对较大。从每日涨跌幅来看，周一至周五深次新股指数涨跌幅分别为2.22%、1.93%、-1.37%、-1.21%和-6.68%，其中，周五跌幅较大。2017年3月24日至2018年3月23日，上市新股共351家，全部开板。上周上涨新股85家，周均涨幅8.81%，上涨家数多于前一周，周均涨幅大于前一周；下跌新股258家，周均跌幅6.72%，下跌家数少于前一周，周均跌幅大于前一周。上周涨幅前三十的个股平均PE_TTM为72倍，估值水平较前一周提升较多。上周涨幅靠前的分别是盘龙药业（周涨幅44.32%）、九典制药（周涨幅41.12%）以及万兴科技（周涨幅35.30%），最高涨幅大于前一周。上周跌幅前三十的个股平均PE_TTM为39倍，估值水平较前一周下降明显。其中，跌幅前三的分别是海鸥股份（周跌幅39.76%）、中新赛克（周跌幅18.81%）以及上海环境（周跌幅18.52%），最高跌幅较前一周上升。

估值水平而(皇)后父杨骏及弟珧、济始用概览：上周全部A股、中小企业板、创业板、新股（为2017年3月24日至2018年3月23日上市新股）等四个板块PE（历史TTM_整体法，剔除负值）分别为17倍、32倍、41倍和34倍，各板块估值水平较前一周均有不同程度的下降。分月份来看，截常见的几个主场跟队们见面就像见娘家人一样寒暄哎呀好久不见你最近过得怎么样。在切萨皮克能源中心上座率一向不怎么好的周二至2018年3月23日，2018年3月份上市新股共有6家，开板5家。上周，2017年3月至2018年3月上市且开板新股PE（历史TTM_算术平均）分别为42倍、50倍、49倍、54倍、49倍、49倍、47倍、44倍、46倍、48倍、46倍和39倍，其中，除2017年9月、2018年1月、2018年2月上市新股估值外，其余各月延续上一周的下降趋势。上周无新股开板。

IPO批文与新增上市：从核发批文来看，上周共核发IPO批文3家，分别是沃格光电、鼎胜新材和仙鹤股份，上市板块均为主板。从新增上市公司来看，上周新增上市公司1家——彩讯股份。

重点公司分析：本周我们重点分析上周上市新股彩讯股份。彩讯股份是一家产业互联技术和服务供应商，公司连续多年来为中国移动提供139邮箱正常运行所需的运营支撑服务。2017年度，公司软件产品开发与销售营收占比约为15.68%、技术服务收入营收占比约为84.30%、系统集成收入营收占比约为0.02%。经过多年的积累，公司已拥有中国移动、中国电信、国家电、南方电、中国平安、兴业银行、南方航空、顺丰速运、苏宁电器、神华集团、国家邮政局等众多优质客户。可比公司达软件、思特奇、三五互联。

风险提示：新股业绩不及预期风险；新股波动较大风险。