高考加油医疗保健中药行业月度投资组合报告魏家

医疗保健：中药行业月度投资组合报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●7月，大盘呈现出冲高回落态势。天相二级中药行业指数上涨7.85%，跑赢沪深 00指数10.22个百分点。我们的投资组合回报率为14. 0%，投资组合跑赢天相中药行业指数6.45个百分点，跑赢沪深 00指数16.67个百分点。

●8月A股运行仍以夯实底部为主，运行重心可能逐步上移，预计沪综指核心波动区间在点。建议投资者等待消息面和政策面的进一步明朗再择机进场，可重点关注的投资主线上则以军工、资源类以及新能源、新材料等新兴产业板块为主。8月份，我们下调中药行业的配置为标配。

●8月中药行业指数将在20日均线一带展开震荡整固清洗浮筹，我们给予中药行业“中性”的投资评级。

●在月度投资组合中，我们选择云南白药、中恒集团、康美药业和紫鑫药业，并分设立于2000年别给予每家公司25%的权重。

一、上月运行回顾2011年7月大盘呈现出冲高回落态势，截止7月29日，上证综指收于2701.7 点，较6月下跌2.18%；深圳成指收于11990.4 点，下跌0.99%，沪深 00指数收于2972.08点，跌幅为2. 7%。

从行业指数看，天相45个二级行业涨跌互现，医疗器械、食品、中药等行业涨幅居前，其中医疗器械行业涨幅达8.60%；而铁路运输、保险、证券等行业指数当月下挫幅度较大，公路行业跌幅达8.11%。7月天相医药行业指数上涨5.27%，跑赢沪深 00指数7.64个百分点；天相二级中药行业指数上涨7.85%，跑赢沪深 00指数10.22个百分点。

在市场冲高回落中，中药行业表现优于大盘。

7月份，我们给出的中药行业月度投资组合选择了云南白药、中恒集团、康美药业、紫鑫药业4家公司，并分别给予每家公司25%的权重。当月，我们的投资组合回报率为14. 0%，投资组合表现跑赢天相医药指数9.0 个百分点，跑赢天相中药行业指数6.45个百分点，跑赢沪深 00指数16.67个百分点。

从投资组合品种当月股价表现物业探索者：糊里糊涂的做着不懂的互联行业看，紫鑫药业、康美药业和中恒集团的股价表现优于中药行业指数和沪深 00指数，当月分别上涨了22. 1%、12.54%和15.10%，对投资组合回报贡献度为 9.02%、21.9 %和26.41%；云南白药当月上涨7.2 %，股价表现逊于中药行业指数但优于沪深 00指数，对投资组合回报贡献度为12.64%。（详见下表）