高考加油汽车营收超预期移动用户增长迅速魏家

汽车：营收超预期 移动用户增长迅速 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一季度营收超预期，同比增长82%汽车之家一季度，净营收达到6.2 亿人民币，同比增长82.1%。其中广告收入增长78.4%，达到4.0 亿人民币；经销商订购业务增长89.5%，达到2.20亿人民币。广告收入中来自汽车厂商的收入达到 .01亿，增长69.1%；经销商广告收入达到1.02亿，增长11 %，经销商广告的高速增长是由于公司付费已属不易。 操作冷门股经销商数量的提升，以及在不同区域经销商进一步拓展所导致的。在国内汽车销售市场增速放缓的背景下，汽车之家的广告收入和经销商业务均有显著增长，反映了公司高效的营销方式得到汽车厂商和经销商的认可。

公司一季度净利润增长44. %，达到1.98亿人民币。销售费用在一季度大幅提升，由上一年度的6千6百万提升至2.18亿人民币。这一增长主要是由于百度PC阿拉丁等营销推广所增加的费用。

付费经销商数量持续增长但增速放缓汽车之家本季度付费经销商数量达到17871家，环比增长5%。虽然经销商数量持续提升，但本季度增速放缓。我们测算的“经销商订购ARPU”而渴望进行一次全新的旅程。那么值为12 05元人民币，相比上个季度的12728元人民币略有下降。公司持续进行渠道下沉，向三四线城市拓展业务，同时在现有的经销商中提升付费比例。

移动用户总量增长迅速，日活跃用户近千万2015年第一季度，通过移动设备访问汽车之家站的日均UV达到5百万，汽车之家移动应用的独立访客达到470万。截止2015年 月份汽车之家移动用户总数达到9百7十万，同比增长1 1%，环比增长26%。移动用户再次实现高速增长，特别是通过移动端应用访问的用户，占比达到48%再创新高。

坚定看好公司在互联汽车领域的优势地位汽车之家一季报大幅增长，经销商业务持续增长，媒体价值不断提升，看好公司在互联汽车领域的优势地位，期待公司在新产品研发和汽车电商方面的进一步推进。

风险提示：汽车市场持续低迷，广告主投放预算降低，替代产品导致用户流失等。