行业海通证券国债指数缩量整理

周三交易所市场继续小幅波动，上证收盘报111.61点，与上个交易日基本持平；市场成交同比明显萎缩，全天成交金额为3.2亿元。

从市场表现情况看，沪市54家上市国债上涨和下跌的各占三分之一左右，另有近四成券种持平或没有交易。绝大多数券种涨跌幅都小于0.2％，个别中期券如010110因为对上个交易日尾盘的大幅上涨作出修正而跌幅较大，目前其存续期不足5年，收益率约2.95％，略高于市场平均水平；类似期限和收益率在3％左右的品种还包括010112和010509等，值得者适当关注感受归家愉快。06年发行的券收益率偏低，市场交投稀疏，除010601、010603和010605少量成交外，其余券种均无交易。市场交投主要集中前述的010110以及010214、010010上面，三者成交约占全天总金额的五成左右，后两者存续期较短，目前收益率略高于1年期存款利率，属于短线资金较看好的品种。

本周一开始央行再度提高存款准备金率0.5％，这将冻结约1700亿元的资金，但对于目前巨大的贸易顺差导致的结汇货币投放来说，效应不会太明显，而债券市场的流动性也未受大的影响。近期债市基本维持横盘整理，市场成交依然集中在03年以前发行的一些老券上面，新券交投不活跃。由于目前债市收益率依然处于历史低位区域，投资价值依然不大，一旦未来利率提高，债市将面临一定风险。

近期高位震荡，笔者依然看好这一板块的长期投资机会，一方面目前大盘基金折价率依然维持在20％以上，另一方面基金分红措施又纷纷出台，建议投资者在市场调整时逢低参与大盘高折价的品种。此外，近期新股发行速度快，融资量大，上市定位较高3个孩子意外溺亡 村委会等5被告被指有遭索赔，投资利润丰厚，投资者可继续参与申购，这是近乎零风险的投资方式。