体外诊断发展势头好但不可盲目跟风节能

体外诊断发展势头好 但不可盲目跟风

{"@context":"","@id":"","appid":"","title":"体外诊断发展势头好 但不可盲目跟风","images":["",""],"pubDate":"T13:57:03","update":"T13:57:03","data":{"WebPage":{"headline":"体外诊断豪礼来袭！秋风送来的不止是一丝丝清爽发展势头好 但不可盲目跟风","fromSrc":"养生之道","datePublished":"T13:57:03","domain":"医疗","description":"体外诊断发展势头好但不可盲目跟风：体外诊断发展势头好，但投资人切勿盲目跟风。本文试图切入国内体外诊断（IVD）的增长动力、产业链以及细分市场，并梳理出一套投资心得与业界分享。"},"Article":{"summaryContent":"体外诊断发展势头好但不可盲目跟风：体外诊断发展势头好，但投资人切勿盲目跟风。本文试图切入国内体外诊断（IVD）的增长动力、产业链以及细分市场，并梳理出一套投资心得与业界分享。","articleBody":["养生之道导读：体外诊断发展势头好，但投资人切勿盲目跟风。本文试图切入国内体外诊断（IVD）的增长动力、产业链以及细分市场，并梳理出一套投资心得与业界分享。......体外诊断（IVD）行业近年来发展迅猛，深受资本青睐，但热炒之下，亦有隐患。国内被称为全球最大基因测序公司的华大基因，一度被资本扎堆疯抢，创下200亿估值，而面对净利润仅录得2800万元，一半以上的PE落了个本金浮亏。而在大洋彼岸，美国生物技术独角兽的Theranos，宣称拥有前所未有的血液检测技术，而随着《华尔街》的调查报道，以及美国监管机构的介入调查，其迅速坠落谷底。所以，体外诊断发展势头好，但投资人切勿盲目跟风。本文试图切入国内体外诊断（IVD）的增长动力、产业链以及细分市场，并梳理出一套投资心得与业界分享。作为现代医学治疗的基石，体外诊断提供了大部分临床诊断的决策信息，被誉为医生的眼睛。全球体外诊断（IVD）产业发展比较成熟，市场集中度较高，罗氏、西门子、雅培、丹纳赫等几大巨头垄断了50%以上的市场。据AMR报告分析，2013年全球IVD市场为533亿美元，2020年可达747亿美元。但在发达国家，IVD行业增速已经放缓，CAGR（复合年增长率）只有5%左右。而中国的体外诊断（IVD）起步较晚，但发展势头正当时。据《中国医药健康蓝皮书》统计分析：2014年，我国体外诊断产品市场规模达到306亿元；预计2019年该市场规模将达到723亿元，年均复合增长率高达18.7%，增长速度远远超过全球行业平均水平。　　IVD增长驱动力：1.人口老龄化，保险覆盖率及支出不断增加以及收入增长等因素驱动IVD市场增长，从全球占比和人均支出看，我国IVD市场还有广阔的发展空间。2.医改政策和国家相关政策利好IVD市场。在取消药品加成、降药价及医保控费的大趋势下，IVD畅享多项政策红利有利于进口替代，自2005年以来，国家对包括体外诊断在内的生物高新技术一直持鼓励、支持态度。10年来颁布相关文件十余个，政策支持将有助于体外诊断行业的快速发展。3.二代测序等新技术，互联+、大数据和健康管理等新模式，以及精准医疗新目标给行业整体发展打开新的空间。IVD的细分市场：体外诊断（IVD）主要包括生化诊断、免疫诊断、分子诊断、微生物诊断、流式细胞诊断等。其中前三类为我国最主要的诊断方式。生化诊断在国内和国际均已成熟，增长放缓，技术壁垒低，目前试剂已经基本完成进口替代，生化分析仪尚依赖进口，该方法面临被其他更精确快速的诊断技术完全替代的风险，国内寡头中生北控、科华生物、利德曼对市场的垄断力非常强劲。免疫诊断经历了放射免疫、胶体金、酶联免疫（ELISA）、化学发光等阶段，目前在我国酶联免疫和化学发光并存。在多数三甲医院，化学发光已经取代ELISA成为主流，化学发光诊断仪器和试剂大多由罗氏、西门子等国际巨头提供，国内企业占比较低。分子诊断近年来发展迅速，特别是二代、三代测序等新技5月生猪的平均出栏价格每50公斤690元术以及精准医疗新模式都大大刺激了分子诊断行业的快速增长。国内目前基因检测技术主要运用于个体化用药基因检测与无创产前DNA检测（NIPT），两者均是未来个体化医疗的重要前提，NIPT以华大基因和贝瑞和康为代表。　　投资方向和建议:第一，发现拥有技术亮点的公司，尤其是在那些增速最快的子领域，包括化学发光免疫诊断、分子诊断及POCT。开篇提到的遭遇滑铁卢的Theranos,试图解决的正是POCT（即时诊断的概念）技术痛点。第二，平台型企业优于单品类企业，仪器和试剂封闭型企业优于开放型企业。就企业本身来说，耗材和渠道是利润的来源。第三，从产业链布局切入。上游环节，包括诊断酶、抗原、抗体原料等，目前基本被跨国巨头垄断。但那些在上游原料方面锐意进取，有突出研发能力的公司，将是很好的投资标的。下游环节，包括医院、血站、体检中心、独立实验室等，能够提供全面解决方案、尤其能够实现进口替代的本土IVD企业，毋庸置疑将享受到很高的投资溢价。其中，第三方独立检测实验室，目前仅占整个市场1.5%的份额，在我国医改和医院转型的前提下，假以时日，未来有可观的发展空间和想象。第四，分子诊断是迅速崛起的行业，基因测序、NIPT、精准医疗等概念很火，但是要警惕泡沫，不要盲目跟风。分子诊断常常被捆绑于精准诊疗，但是目前无论是产品性能、收费标准、政策支持、海量数据分析等都还无法支持真正意义的精准诊疗，仍然处于概念大于市场的阶段。本文开篇提到的被资本热炒的华大基因，就是属于分子诊断的范畴。最后，并购重组的机会。我国IVD企业的特点是小而分散,体外诊断产品过万种，生产企业上千家，未来必将迎来行业的重组和整合。"],"image":[{"height":300,"width":480,"contentUrl":""},{"height":300,"width":480,"contentUrl":""}]}}}