机械制造页岩气装备前景广阔荐1股公开

机械制造：页岩气装备前景广阔 荐1股 201 -10- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

页岩气产业政策颁布，引导油气设备制造业产业方向国家能源局 0日晚发布了《页岩气产业政策》，推动页岩气产业发展。与设备制造相关的政策有三点：1）依靠科技进步，推动井场集约化建设和无水少水储层改造及水资源循环使用；2）加快页岩气关键装备研制，形成合适我国国情的轻量化/车载化/易移动/低污染/智能化的页岩气装备，增进油气设备制造业转型升级； ）鼓励企业在基础设施缺乏地区投资建设天然气输送管道，CNG与LNG等基础设施。我们认为此政策对相干设备主要是产业方向的引导，并没有实质性的扶持政策。

页岩气设备料前景广阔与页岩气相干的设备主要是压裂装备/连续油管装备/水平井井下工具/LNG液化装备等。美国压裂装备保有量约1500万水马力，主要用在页岩气领域，中国保有量仅210万水马力，如果页岩气能够发展起来，压裂及相关装备的前景料将非常广阔。

页岩气近两年应不会成为设备主要推动力目前国内直接用于页岩气的压裂设备不到10万水马力，常规油气仍然是压裂装备运用的主要领域；据我们了解，2012年第二轮页岩气投标企业的勘探开发投资进度低于预期，仅完成20%左右的投资额，主要原因是页岩气基础研究不足。依照瑞银油气分析师预期，2015年页岩气产量仅15亿方，因此我们认为页岩气并不是油气装备近两年主要的推动力。

看好杰瑞股份，保持“买入”评级我们认为最近两年装备需求的主要动力来自于：1）常规油气水平井和压裂强度的提高；2）海外全球市场水平井和压裂作业的渗透率提高；在油气相干装备中，我们看好杰瑞股分，保持其“买入”评级。