男士通信行业光通信与网络优化服务板块财报前瞻

通信行业:光通信与络优化服务板块财报前瞻

增速将达50%；而光通信主系统设备和器件板块整体来看受FTTx推动仍有增长，但由于传输投资在2011年增长乏力，光迅业绩增速快报增长仅为2姚利文还透露.44%，预计烽火通信年报增速在20%左右；中天科技等光纤光缆板块预计仍将负增长，其年报已公布为-19.35%；优的华星创业和三维通信年报预计增速为3%和19%。

2012Q1财报前瞻——关注公司个体差异。详细预测见表6。2012年光通信领域特征是接入维持高位，入户投资快速增长，传输投资将扭转颓势，光通信领域日海预计仍将是增速最快企业预计Q1增速37%在农业产业化发展过程中，而光迅科技做传输光器件上游预计传输扭转的势头仍待导入时间，预计Q1增速为5%，烽火通信预计增速仍将在20%左右，预制棒一体化成棒技术产能提升较快的中天科技有望实现8%左右的Q1增长；优方面，华星创业优服务仍将稳健增长，从2011年业绩来看，如果考虑将首期股权激励费用、鼎星众城投资收益下降等因素，调整2011年收益仍有30%左右增速，我们预计Q1原有优技术服务仍会维持增速，而产品类业务有望在Q1兑现部分业绩实现高增长预计为60%，三维通信运营商3G扩容和中移动TD-LTE测试扩容的推动下有望持续增长，预计Q1增速为18%。

投资建议：

建议关注宽带中国战略推动下持续受益FTTx建设的日海通讯，另随着FTTx用户数量的不断增长，在传输扩容主题下适时关注光迅科技、烽火通信，也可关注中天科技预制棒量产后盈利增速扭转所带来的机会；.建议关注3G用户快速增长推动的优机会，络优化方面建议重点关注华星创业，同时可关注其他3G推动优趋势下的受益个股包括三维通信、世纪鼎利、三元达等。

风险提示：技术风险、投资不达预期风险、竞争风险、财务风险。