长信基金安昀明年市场震荡或会加大部件

长信基金安昀:明年市场震荡或会加大王龙英还添置了金箍棒、佛珠、木鱼、扇子等道具。

长信基金"掘金2011"高端论坛近日在沪举行。公司首席策略分析师安昀表示，现在并不是站在通胀的终点，很可能是站在通胀的起点上。整体来看，明年市场可能获得正收益，但期间震荡会比较大，值得注意的是，明年二季度可能会出现风险点，风险来自于政策对于经济过热的调控。

安昀认为，由于固定资产投资增速已处高位，出口又面临系统性下滑风险，对明年经济增速最乐观的预测是和今年相当，超过今年的概率不大。但明年上半年经济走向偏热的概率较大，主要原因在于：企业尤其是消费、服务类企业的资本开支正在提高；今年因为节能减排指标被强制退出的重工业可能重新开工；"十二五"开局各地方政府都会有一些规划。

就目前市场最为关注的通胀问题，安昀认为，"现在并不是站在通胀的终点上，很可能是站在通胀的起点上。"在其看来，随着美国经济好转，工业品价格可能会走高；而国内经济转型因素也会继续推动食品价格上涨。明年上半年通胀压力可能比现在更大。综合经济增长和通货膨胀两大因素，明年的流动性也不容乐观。在经济走向偏热、而通胀继续加剧的情况下，安昀认为，政府可能会在明年二季度左右进行调控，市场可能因此出现风险。

对于目前市场的估值，安昀认为，主流的水泥股、部分煤炭股以及一些家电股，安全边际较高。但消费品目前估值并不便宜。"短期来看，消费品要具备吸引力，还是需要市场进行一定调整而且后续还会有新的符合条件的购房者出现。"

对于具体板块的投资布局，安昀表示，在周期品、消费品、新兴产业中选择，他愿意放更多的权重在消费品和新兴产业。而如果拿后两者比较，他更愿意把"砝码"放在消费品上，选择价格不容易受到管制的品种。而对于金融、地产等板块，基于长期的视角是有价值的，但压制其估值的因素短期不会消失。