行业中银国际贸易摩擦因素显现制造业PMI指数

中银国际：贸易摩擦因素显现 制造业PMI指数仍保持首对离婚的同性夫妻于2013年10月份在法国图卢兹离婚平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月制造业PMI指数为51.4，较上月微幅回落0.1个百分点。制造业PMI指数连续21个月位于扩张区间。非制造业PMI商务活动指数为54.8，较上月回升0.2个百分点。制造业与非制造业继续维持在扩张区间。本月大中小型企业分化程度有所缓解，大型企业4月制造业PMI指数小幅回落至52.0，中小型企业景气度继续回升，PMI指数分别为50.7和50.3。

2018年4月制造业PMI指数微幅回落。4月制造业PMI指数为51.4，连续21个月位于扩张区间；非制造业表现平稳，4月非制造业PMI指数54.8，小幅回升，同样处于扩张区间。季节性因素消退，贸易摩擦因素显现，但制造业和非制造业仍呈现温和扩张趋势。

贸易摩擦影响进出口指数回落；原材价格指数回落，出厂价格指数回升，成本向中下游传递。分项上看，与2017年同期相比，各分项指数基本持平。较2018年3月相比，4月生产指数基本持平，为53.1；销售指数微幅回落至52.9，回落0.3个百分点。同时进出口指数均出现回落，新出口订单指数较上月回落0.6个百分点至50.7；进口指数50.2，回落0.9个百分点，但二者均位于扩张区间。4月PMI原材料购进价格指数较3月小幅回落，原材料价格指数53.0，预计3用量来抵消固定成本的支出”。在唐爱军看来月PPI环比增速将继续回落，价格因素继续减弱。