交通运输油价下跌仍处高位本币升值须待观察吗

交通运输：油价下跌仍处高位 本币升值须待观察 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

数据跟踪1）本周数据：油价下跌；人民币贬值；飞机变化无数据。

2）本月数据：①IATA公布9月全球航空业生产数据以及Q 全球航空经营结果（部分）。②深圳公布10月生产数据，客货运同比增速逊于上月。

重要①中国国航母公司10.5亿元注资计划已获批准。②南方航空拟发100亿元超短融券，优化债务结构。③厦门航空将于11月21日正式加入天合联盟。④顺丰速运拟落户白云机场，空港经济区扩容。⑤东航上海至凯恩斯顺利首航，助力澳洲航线络。

本周心得无。

资讯）、大唐发电（行情 市场表现航空行业指数本周下跌5.86%，跑输沪深 00指数 . 8个百分点。表现较好的个股为海南航空，本周下跌4.26%。表现较差的个股为南方航空，本周下跌7.28%。机场行业指数本周下跌 . 7%，跑输沪深 00指数0.90个百分点。

表现较好的个股为白云机场，本周下跌1.50%。表现较差的个股为上海机场，本周下跌4.14%。本周行业涨幅排名：交通运输业8/25，航空业1/25，机场业25/25。

投资建议预计进入11月，日线需求仍难有起色，欧美航线依旧平平，澳洲航线因反季旅游拉动而预期有相对良好表现。国内市场则期待经济筑底反弹以及十八大后基建项目上马对商务出行带来的相对利好。货邮业务预计因苹果产品的持续出货而仍将延续前两月的回暖态势。美国大选落幕之后，由于原油供给相对充足，加之市场对欧美经济前景担忧加剧，国际油价出现较大幅下跌。而奥巴马连任意味着中国出口贸易压力更大，人民币升值压力也相应加大。

个股方面，仍然建议买入有资产注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场作为防御性产品。短期内可关注国内航线占比高、国际航线保持增长且对升值和油价敏感性最大的南方航空。