橡胶零配件业细分领域龙头扬帆起航

　　 | 发布者：谷会京 | 来自工程机械 投资要点 1橡胶零配件业多个细分领域龙头,市场占有率行业领先 公司在高端设备配套用橡胶零配件市场的多个细分行业取得较高的市场... 投资要点

　　1橡胶零配件业多个细分领域龙头,市场占有率行业领先

　　公司在高端设备配套用橡胶零配件市场的多个细分行业取得较高的市场占有率。在国内市场,公司是盾构隧道止水橡胶密封件产品的最主要供应商之一,且在轨道车辆橡胶密封条市场的占有率超过50%,在汽车天窗密封条市场的占有率超过60%。在全球市场,公司在集装箱橡胶部件市场的占有率超过50%;在船用舱盖橡胶部件市场的占有率超过60%。

　　2研发实力雄厚,多项核心技术独家具有

　　公司已获专利116项,其中6项为发明专利。公司陆续承当过多项国家、省(部)级科技计划,其中国家高技术研究发展86 计划1项,国家级火炬计划 项,科技部技术创新基金项目1项,江苏省火炬计划 项;公司曾有 种产品被认定为国家级重点新产品,10种产品被认定为江苏省高新技术产品。同时,公司逐步积累并掌握了一系列优良的配方和工艺技术,构成了公司特有的3大核心技术,即高效低烟低毒阻燃技术、可控海绵橡胶发泡技术、复合共挤连续硫化生产技术,

　　客户资源丰富优良,定单充足

　　公司致力于研发和生产高端设备配套用橡胶零配件产品,凭借一流的技术和过硬的产品质量,以替代进口为市场切入点,在多个细分领域取得了较高的市场占有率,具有一大批优良的客户资源,各主要客户多为各细分市场行业龙头。

　　4募投项目分析

　　召募的资金将用于年加工2.5万吨混炼胶密炼中心扩建项目建设、年产7,000吨工程橡胶制品生产项目建设、年产10,000吨车辆及建筑密封件建设项目建设和企业研发中心建设项目建设。

　　5盈利预测与估值

　　公司是橡胶零配件市场的多个细分行业龙头企业,随着公司逐渐加大技术开发,毛利率未来会呈现向上趋势。我们预测公司IPO摊薄后年每股收益为1.10、1.50、1.7 元。根据行业可比的上市公司平均市盈率水平,我们认为给予 倍市盈率比较合理。依照2012年预测每股收益1.10元,我们预期公司二级市场的价值范围为20.9到25. 元之间比较公道。

　　6风险提示

　　应收账款风险,原材料价格波动风险,集装箱橡胶部件产品市场波动风险