商业零售零售业行业荐股哈

商业零售：零售业行业 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一路清晰、全帧率的络视频监控信号也至少需要占用200Kbps以上的带宽 事件描述2016年“十一”黄金周数据发布，10月日，全国零售和餐饮企业实现销售额约12000亿元，同比增长10.7%。

事件评论“十一”黄金周全国零售与餐饮消费同比增长10.7%，增速降幅显著收窄。

10月日，全国零售和餐饮企业销售额同比增长10.7%，增速同比下滑0. 个百分点。在经济低迷、廉政政策、电商分流及高房价对消费挤出效应等综合影响下，“十一”黄金周消费增速创2008年以来新低，增速回落幅度显著收窄。

分品类看，黄金珠宝、家电、通信器材等增速较快。黄金珠宝消费大幅攀升，其中西安、太原、杭州黄金消费增速达58. %、4 %、20%；家电销售进入旺季，云南、宁夏、重庆家电销售额同比增长17%、11.7%和18%；通信器材销售增长较快，重庆、 通讯器材销售额同比增长16.5%和11.1%，辽宁智能、平板电脑销售额同比增长20.2%和15.1%。

分地区看，一线城市增速略下滑，中西部增速领先。“十一”黄金周，北京、上海消费增速分别为7.7%、8.4%，同比分别下滑1.6、1.9个百分点。

江浙受旅游旺季影响，消费增速环比出现显著改善，其中杭州、无锡、宁波增速改善显著。中西部增速绝对额领跑全国，如湖南、四川、重庆、陕西等省市重点企业销售额增长12%、11.6%、1 %、11. %。

投资建议：“十一”黄金周国内消费触底企稳，尽管不乏部分品类、地区增速存在亮点，但不改疲弱态势，我们认为消费尚未出现实质回暖前，行业处在深度变革调整期，锚定估值优势，把握两条主线：1）凭借优异的管理能力实现业绩持续平稳增长的公司；2）在专业资本助力下，凭借坚定的改革决心和强执行力实现业务蜕变的公司。稳定经营角度，重点推荐：

1）激励机制到位，资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的鄂武商；2)建立生鲜强壁垒，持续优化调整业态布局，全年业绩有望持续领先行业的永辉超市。强力变革角度，重点推荐：1）自上而下推行变革，重点布局生鲜与便利店业务，效果有望快速显现的中百集团；2）获得定增批文，定增价倒挂，不排除引入战略投资者可能的步步高； ）通过并购整合切入代运营市场有望实现业务蜕变的公司，推荐青岛金王；4）激励机制完善，拟注入供应链管理优质资产打造综合商社的江苏国泰。