行业机械制造装备市场有望爆发荐股

机械制造：装备市场有望爆发 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

“十三五”规划期间天然气消费量有望高增长。发展天然气为我国调整能源结构最现实的选择，2015年我国天然气占能源消费比例达到5.9%，预计到2020年占能源消费比例达到10%，5年间复合增速为12.9%。

油价上涨和气价改革，有利于天然气经济性提升。油气价差是天然气终端应用的核心驱动力。油价方面，2016年1月至今，原油价格上涨超过40%，带动国内成品油价上升。天然气方面，在市场化价改和进口供应充足的背景下，天然气经济性将稳步提升，预计LNG与柴油价格比将长期处于60%以下。

交通运输领域为的天然气主要的需求增量，将带动相应装备市场。交通运输领域的天然气应用受油气价差带动最为明显，在现行油气价背景下有望爆发。

车用天然气装备市场存在巨大空间。预计到2020年，我国天然气汽车保有量达到1000万辆，加气站超过12000个，对应车用天然气装备市场为1755亿，复合增速为19.1%。其中，LNG重卡车将维持高增长，目前LNG重卡车成本回收期在10个月左右，未来预计渗透率有望达到8%以上。

船用LNG装备潜在市场规模近千亿。预计到2020年我国LNG动力船达到6000艘，船用加注站达到200座，对应装备市场规模120亿。经测算，潜在的船用天然气装备市场约800亿。

天然气分布式能源建设有望带动天然气发电量增长。热电冷三联供系统（CCHP）为天然气分布式能源的主要应用形式，由于能源利用率高，经济环保等优势，有望推广使用。预计到2020年天然气分布式能源装机量达到2700- 000万千瓦，对应市场规模1 亿元。

投资策略：

油气价差是驱动天然气终端应用的主要因素，车、船用天然气的发展速度对天然气经济性指标十分敏感，建议重点天然气与成品油的价比、价络社会是法治社会。公民在络中的言论自由受到宪法和法律的保护差走势。

交通运输是天然气消费需求的最大增量，当天然气经济性优势明显时，天然气汽车、LNG动力船的保有大吃一惊量有望进入快速上升通道，带动车、船用供气系统及加注站等设备投资。

天然气分布式能源随着应用趋于成熟，项目数量和建设投资有望提速。

我们建议围绕在车用供气系统、车用加气站、船用LNG供气系统改造、船用加注站建设和天然气分布式能源建设等环节有业务布局的公司。重点推荐标的为厚普股份（ 00471）、富瑞特装（ 00228），建议关注中集安瑞科（ ）。

风险提示：天然气消费量不达预期；油气价波动；车、船用天然气发展缓慢。