行业汽车配置比例环比持平荐9股

汽车：配置比例环比持平 荐9股 类别： 总部位于意大利北部都灵。菲亚特作为超过百年历史的经典品牌一直被视为完美汽车的缔造者机构： 研究员：

[摘要]

报告要点核心观点三季度以来行业销量持续负增长，反映了市场对未来经济悲观预期，汽车上市公司业绩增速或将放缓，分化进一步加剧，优质公司业绩表现稳健。重点推荐两条确定性主线：1）龙头产业地位的确定性：上汽集团（龙头新车周期+新能源放量）、华域汽车（上汽+海外业绩稳定性+电机电控等放量）、比亚迪（爆款新能源汽车+电池外供发展空间大）、潍柴动力（重卡向高端装备龙头转型）、宇通客车（新能源地位进一步提升）；2）成长的确定性：星宇股份（车灯行业升级，龙头份额提升）、东睦股份（国产替代+自动变速箱产业链）、拓普集团（吉利汽车+底盘电子）、银轮股份（新能源+热交换部件升级）。

专题研究：汽车行业三季度基金持仓分析——配置比例环比持平，关注优质公司2018年三季度基金持仓已经披露完毕，我们对汽车行业164支股票的基金重仓持股情况进行分析。1）行业层面，三季度汽车行业基金重仓比例2.46%，环比持平，同比减少0.6%，继续在低位徘徊。受宏观经济预期悲观影响，三季度行业销量和公司业绩持续承压。2）个股层面，市场偏好具有业绩增长确定性的公司，如持续推出爆款新能源汽车的比亚迪和传统行业龙头上汽集团、华域汽车、潍柴动力等，而零部件受行业销量下滑卡特彼勒在产品、零部件、存货管理和控制、物流、设备维护工作程序等方面都和代理商进行调试。比如影响，配置资金流出较多。 ）从资金流向看，6月A股正式被纳入MSCI新兴市场指数，海外资金依旧保持对行业龙头的配置，同时积极买入估值低的优质成长零部件。

市场回顾本周汽车与汽车零部件指数上涨1.91%，跑输万得全A指数0.16个百分点。本周概念指板块整体上扬。本周汽车板块估值全线上扬。一汽夏利领涨，八菱科技跌幅最大。

重点关注10月25日，星宇股份发布2018年三季报。公司前三季度实现营业收入 7.24亿元，同比增长2 .84%；归母净利润4. 9亿元，同比增长 5.76%。公司收入和利润维持高增长，显著超越预期。产品客户双飞跃，进入盈利提升新周期。

预计公司2018/19/20年EPS分别为2.27/ .17/4. 6元，对应PE18.5X/1 .2X/9.6X，维持“买入”评级。