行业日常消费品回归良性竞争引导消费升级

日常消费品：回归良性竞争 引导消费升级 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述WTO取消农产品出口补贴。世界贸易组织第十届部长级会议19日闭幕，会议最终通过了《内罗毕部长宣言》，就非洲等发展中国家最为关切的农业出口竞争达成共识，162个成员首次承诺全面取消农产品出口补贴，并就出口融资支持、棉花、国际粮食援助等达成了新的多边纪律。

根据上述农业出口协定，发达国家必须立即取消他们的农产品补贴政策，发展中国家必须在2018年底前终结对农产品的直接出口支持。但并非所有成员国都必须在2018年前全面取消此类措施，一些成员国被允许放宽到202 年。

农业国出口得到提振，国际大宗农产品价格有望复苏发展中国家特别是非洲和东南亚农业增加值占GDP比重高、劳动力成本便宜、出口补贴较少，因此在国际竞争趋于良性之后出口将首先受益。

世界银行数据显示，201 年我国农业增加值占比GDP为9.41%，高于澳大利亚（2.48%）、美国（1.45%）和日本（1.21%）等发达国家。但作为人口大国、国内刚性消费量比较大，因此农产品出口规模的增长空间较为有限。发达国家在取消贸易保护对国际市场造成的价格扭曲之后，不考虑转基因技术突破带来的成本降低等因素，国际大宗农产品如玉米、大豆、棉花的价格有望得到复苏。

发展中譬如说朋友圈的分享等等国家国内外价差减少，有利本地市场成长与消费升级发达国家对我国农产品倾销量的减少将缩小国内外价差，缓解进口产品的价格压制广东地区各家中资商业银行现行的中间业务收费主要有三种情况：一种是按中国人民银行制定的《支付结算会计核算手续》中支付结算业务收费表的规定收费；一种是参照国际、国内同业及人民银行一些规定各自收取一定的租金、押金、佣金或手续费；另一种是基本不收费或大部分服务项目不收费，有利于我国国内粮食与猪肉价格重回上升通道，从而刺激上游的种植与养殖产业。同时随着居民收入水平的提高以及二胎政策的放开，国内市场对高端进口农产品的消费需求增加，中韩、中澳自贸协议的签订更是从供给端催化了进口牛肉、奶粉等优质农品的量升价跌。

投资机会：农产品价格提升及消费升级带来的主业改善投资逻辑主要是国际大宗农产品价格回升带来上市公司主营业务利润率的增长，以及流通环节成本降低引导农产品消费升级、草食畜牧产品进口需求量增加。建议投资者关注玉米、棉花种植以及生猪养殖、肉牛进口相关标的。

风险提示1、发达国家采用其他绿箱政策或技术手段降低成本2、国际贸易争端