高考加油地产弱市集中度加速提升荐12股魏家

地产：弱市集中度加速提升 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2017/2//2/12）楼市成交环比大幅上升，主要由于春节环比基数原因，同比基数受到今年春节假期较早影响，累计同比数据可比性较弱，目前 0城年初至今成交累计降幅约 0%，整体下滑趋势仍较为明显。虽然行业增速下滑，但龙头房企公布的1月销售数据依然亮眼，碧桂园、万科、恒大摘得月度销售额前三，分别同比大增288%、88%和75%，龙头市场份额逆势提升，弱市下强者恒强格局凸显，而随着房企销售业绩公布，A股和港股地产板块均在上周表现不俗。此外，上周北京上调首套房商贷利率折扣，一二线城市房贷政策近期进一步收紧，叠加近期央行释放加息信号，将对中期地产销售和投资端产生负面影响；而短期地产开工和投资反弹提振市场对一季度经济企稳的信心，利好上游建筑建材等板块，但不改中期投资下行探底的趋势。我们对处在销售增速高位下行趋势下的行业维持中立评级，建议挖掘结构性机会，主要推荐：1）资源型龙头房企：招商蛇口、保利地产、华侨城、金融街等；2）国企改革题材：上实发展、上海临港、中航地产、合肥城建等； ）优质转型：嘉宝集团、华业资本、宜华健康、天保基建等。

支撑评级的要点板块行情：上周SW房地产指数上涨1.95%，沪深 00指数上涨1.46%，相对收益为0.5%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第16位。

个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：

运盛实业、海南高速、世荣兆业、金科股份、嘉凯城。

公司动态：嘉凯城控股股东恒大集团将所有股份转让给凯隆臵业；新黄浦股东领资投资增持 .56%公司股份已完成；金融街大股东金融街集团增持1.07%公司股票；1月销售额万科同比增长88%，保利地产同比增长9.7%，招商蛇鼓励和引导多领域、多主体发展合作社口同比增长 1.8%，新城控股同比增长14.11%；华夏幸福与湖北省、广东省多区县签订《合作备忘录》并竞得河北省多宗土地；阳光城子公司竞得郑州三宗纯宅地，总价约2.8亿元。

政策：国土规划纲要提出到20 0年城镇空间在11.67万平方千米内；北京计划年全市城乡建设用地存量规模年均减少 0平方公里；北京房贷利率上调，期限缩短；山东强调继续降低实体经济杠杆率，支持合理自购住房，严格限制投机性购房；广州2017年计划安排城市更新共1 个项目；上海出台政策强化监管，防范骗提套取行为；北京地区多数银行将首套房商贷09:57:08 ??来源：中国 ??利率的折扣从8.5折调整到9折。

行业数据：上周40个重点城市新房合计成交 5万平米，环比上升410.6%；2月截至上周累计日均成交 6万平米，环比1上月下降40.1%，较去年2月下降26.6%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：8 7.7%、404.9%、 26.6%，北上广深环比变化分别为：41 .5%、1,241.5%、1,019.4%、8,450.8%。14个重点城市住宅 个月移动平均去化月数为5.5个月，环比下降1.2个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2 8万平米，环比下降92.2%；年初至今累计成交1.61亿平米，同比上升12.1%。