行业技术压力下豆粕期货回落调整

技术压力下 豆粕期货回落调整

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，国内外豆类期市维持震荡走势，国内豆粕市场期强现弱格局明显。市场基本面依旧偏空，大豆丰产奠定供应宽松格局。豆粕现货受到潜在的供给压力料将继续向下调整，不过相比豆粕现货，期货合约由于大幅贴水已经大体反映了基本面状况。

国内外豆类期货价格震荡走势

上周国内外豆类期货市场呈现震荡行情，大豆03主力运行区间在美分。目前消息面上平淡，USDA将公布新一期作物供需报告，美豆和巴西大豆产量数据的预估乐观，对价格会有压力。关注美豆主力区间支撑。连豆粕在技术压力下回落调整，但是多头表现积极，难有大幅回落行情。在美豆报告出炉前，豆粕价格还是会在3300附近有所调整。

豆粕现货价格疲态尽显

上周国内豆粕现货价格继续维持下行趋势，市场交投依旧清淡。截止9日，豆粕现货成交均价约为3810元/吨，较上周下滑近70元/吨。国内大多数饲料厂及经销商入市谨慎，大多以移库或随用随买为主。不过由于油厂本周结价、移库居多，导致市场成交量略有上升，日均成交量基本保持在万吨附近。市场成交情况较为清淡，由于前期油厂月合同价格过低，饲料厂低价采购豆粕量过大，导致现阶段市场价格下滑仍未引起采购热潮。

供应市场：截止10日，国内主要港口大豆库存总量约为489万吨，同比上周下滑2万吨。油厂库存方面，截止14年第1周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量63.5万吨，较上周增长3.1万吨;豆粕未执行合同241.78万吨，较上周减少0.51万吨。未执行合同量依旧处于高位，豆粕库存增长态势，标明市场供应紧张逐步缓解。

上周压榨总量回升至157.085万吨较上周增长6.62%。本周大豆压榨产能利用率为55.54%，较上上周增加1.96%。预计下周大豆压榨总量提高至160万吨左右，较本周增长15.96%。

需求市场：需求方面，由于前期油厂基差销售为主，并且1月预售价格也相应较低。导致饲料厂前期备货较多，而油厂目前以执行合同为主。虽然春节之前终端饲料企业同样是两支无缘季后赛球队之间的对决有一定的补库需求，但部分饲料企业已经完成年前备货，终端整体采购节奏放缓，豆粕市场观望情绪加重。

后市预测

一年之计在于春，1月作为2014年的首月，又处于春节前期，正值饲料备货阶段。目前饲料厂在节前仍未迎来采购小高峰，沿海主流油厂豆粕报价处于振荡调低状态，短期内豆粕市场维持疲软态势。预计年前部分饲料厂商仍有一波小采购高峰，或对行情起到支撑。长远来看，梧桐观点依旧，牛市基本难以出现在2014年。