商业零售零售业动态周报荐股物业

商业零售：零售业动态周报 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

商贸板块上周市场表现回顾：

上周（）商业贸易指数上涨0.75%，整周表现相对较好，涨幅高于同期沪深 00指数（-0.54%）1.29个百分点；在申万28个一级行业指数中，商业贸易指数涨幅排名排在第8位。商业贸易二级子板块中，一般零售、专业零售、商业物业经营周涨跌幅分别为-0. 6%、2.15%和 .5 %。

个股方面，上周涨幅较大的有三联商社（24.00%）、东方市场（17.44%）、秋林集团（11.98%）；跌幅较大的个股为友阿股份（-9.61%）、中央商场（-6.10%）、天虹商场（-4.9 %）。

服装价格上涨0.5%。 行业观点：

上周最重磅的莫过于阿里巴巴在纽交所正式挂牌交易。国内B2C电商格局初定，形成了“两超多强”的局面，随着阿里巴巴正式IPO上市，天猫和京东两家超级B2C地位更加稳固；未来电商竞争的焦点将是移动端的争夺以及与传统企业的O2O融合。面对更为强大而激烈的竞争，传统零售企业更需加快转型步伐。

我们延续前期行业观点：目前，传统零售企业积极投入转型进程，但一切都处于摸索之中，能否挽回劣势还待观察；传统零售企业的销售增速仍处于低迷的状态短期内预计尚难以改变，但其创新转型的进程将加快，体验型业态、线上线下融合的模式将大行其道，未来2- 年将是检验转型成果的关键年份。结合行业发展现状以及最新行业销售数据看，传统零售业目前处于“弱势难改，转型缓慢”的状态；零售业上市公司业绩不乐观，且在销售增速回暖、转型取得进展之前，估值整体回升的可能性不大。

投资建议：

未来十二个月内，维持零售业“中性”评级我们维持零售业“中性”评级。建议关注的投资机会：（1）基于对行业长期转型趋势的判断，建议关注转型先锋步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等，并从O2O时代门店渠道价值再发现的角度关注红旗连锁；（2）短期行业整体机会缺乏的情况下，推荐关注国企改革、并购重组等主题性投资。