有色金属短时间板块调整可能继续公开

有色金属：短时间板块调整可能继续 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周LME铜下跌0.49%至8045美元/吨、铝上涨1.82%至2097.5美元/吨、铅下跌1.22%至2 07美元/吨、锌下跌1.25%至2014.5美元/吨；镍价上涨1. %至17585美元/吨；锡上涨4.64%至24905美元/吨。上周黄金价格上涨0.4 %至166 美元/盎司。

上周稀土、钨、钽铌等稀有产品价格走势：稀土产品价格有所回调，镨钕混合金属价格维持目前的41.2万元/吨；氧化钇价格下跌至9.9万元/吨左右；氧化镝产品价格由247万元/吨下跌至222万元/吨；氧化铕价格小幅下跌至5 5万元/吨。钨精矿价格本周小幅下跌至11. 万/吨的水平；钛精矿价格稳定在2 50元/吨；钽铌产品价格仍然保持在较高位置。

上周有色板块跌幅2.89%，上周上证指数跌幅1.49%、沪深 00周跌幅1.6 %，有色子板块除非金属新材料外全部下跌。上周跌幅更大的是小金属和磁性材料板块；从上周板块个股方面，涨幅居前的是零七股分、中科合臣、刚泰控股、鑫科材料、东阳光铝等；跌幅居前的新疆众和、赣锋锂业、中科三环、吉恩镍业等。

我们认为，在宏观数据向行业数据传递过程中还没有明确的时候、短期板块缺少较为明显的向上的催化因素，同时上市公司即将进入业绩披露期，我们认为，有色板块内公司业绩超预期的标的相对较少，业绩表露对短期积累较大涨幅的板块可能风险大于机会。建议近期重点跟前期向好的宏观数据能否传递到行业数据层面，和关注美国债务上限谈判进展等。

目前重点建议关注前期涨幅相对较小、基本面可能发生变化的个股；长时间建议关注的仍然是以厦钨和钢研高纳为主的、事迹增长确定有安全边际的优良小金属和新材料深加工标的。

短期建议重点关注的基本面发生向好变化的标的：①零七股分：兑现涉足上游希贵资源的预期，我们认为，公司将成为具有良好的事迹基础、拥有上游稀有金属资源和业绩增长点、并且资源品种有望进一步增加的多稀有金属矿产资源股，强烈推荐。②建议关注刚泰控股重组进展。③关注以较低成本、建议程序进入黄金开采业务的金飞达收购事项进展。

厦门钨业：长期看好的标的，短期股价修正后可继续纳入关注范围。

公司201 年具有明显的业绩增量，前期大股东增持短时间提升市场信心、长时间显示看好公司业务发展、也显示厦钨在大股东旗下地位进一步提升、未来可能会继续取得大股东各方面的支持。维持强烈推荐。

钢研高纳：2012年事迹略低于预期不改未来事迹确定增长。且股权鼓励的正式实行与募投项目的验收投产为未来两年事迹增长确定性更添保障；且未短时间公司所处下游行业可能存在拉动公司产品需求的催化因素，长时间推荐。

风险提示：国内经济增速低于预期、美国债务上限谈判。